沈阳化工（000698）：哈飞携手空客13天震撼翻倍 黑石入主引爆蓝星旗舰！

机构：东方智慧
热点解析：

哈飞股份与空客合资建设制造中心的消息可谓一石激起千层浪！在此消息刺激下，二级市场上哈飞股份股价持续逆市井喷，上演了短短13个交易日强势翻倍的震撼性行情。那么在如此巨大的暴利效应下，外资概念股骤然升温，四环生物等外资概念股今日逆市涨停。

那么在热点的扩散效应下，本栏认为，具备黑石并购概念的沈阳化工（000698）值得我们的重点关注，公司作为东北石油化工业的绝对龙头企业，在实际控制人变更为中国蓝星集团后，不但正式纳入了蓝星的“大石化版图”，与蓝星石化、星新材料并列蓝星系三驾马车，而且在股票本及总市值上显然是当仁不让的蓝星资本旗舰。而9月11日国际PE巨头“黑石集团”认购蓝星集团20%的股份，不但赋予了正宗的外资并购题材，并且围绕着沈阳化工展开的整合甚至是整体上市预期可谓是愈发强烈。透过当天的《南方日报》分析，我们可以了解到：“蓝星是黑石在中国的第一单业务。此前，包括华平投资、凯雷投资等在内的多家国际著名PE，已经进入中国并完成多项投资。据透露，蓝星集团在成功引入战略投资者后，将对旗下资产加以整合，并期望最终实现A＋H同步上市。市场人士分析，未来若蓝星集团真的实现A＋H整体上市，由于中国证监会对“避免母子公司同业竞争”有严格规定，三家A股上市公司整合问题或将提上日程。”

投资要点：

1. 《南方日报》9月11日报道：“蓝星集团是中国化工集团的子公司，也是国内最大的化工新材料生产商。蓝星旗下拥有三家上市公司，分别为蓝星清洗、星新材料和沈阳化工。据透露，蓝星集团在成功引入战略投资者后，将对旗下资产加以整合，并期望最终实现A＋H同步上市。未来若蓝星集团真的实现A＋H整体上市，由于中国证监会对“避免母子公司同业竞争”有严格规定，三家A股上市公司整合问题或将提上日程。”

2.东北石化航母呼之欲出，背靠背景深厚的中化集团，公司未来发展前景广阔

一、整合预期引爆蓝星旗舰

蓝星集团无偿接收沈化集团100%的国有股权，从而间接控制沈阳化工19711.06万股股份，占沈阳化工总股本的46.66%。蓝星集团原为国务院国资委管理的大型国有企业，现为中国化工集团公司的全资子公司，旗下有 蓝星清洗(000598)、蓝星石化(000838)、星新材料(600299)三家上市公司。2007年9月11日公告，中国化工集团、蓝星集团（公司实际控制人）于07年9月7日与百仕通集团（黑石）的关联公司签署《股份认购协议》。百仕通集团的关联公司将增资最高达6亿美元认购蓝星集团20%的股份；并提名梁锦松先生和张昆先生进入蓝星集团董事会。增资完成后，中国化工集团将持有蓝星集团80%的股权，百仕通集团持有蓝星集团20%的股权。

根据《南方日报》9月11日报道：“蓝星集团是中国化工集团的子公司，也是国内最大的化工新材料生产商。蓝星旗下拥有三家上市公司，分别为蓝星清洗、星新材料和沈阳化工。据透露，蓝星集团在成功引入战略投资者后，将对旗下资产加以整合，并期望最终实现A＋H同步上市。未来若蓝星集团真的实现A＋H整体上市，由于中国证监会对“避免母子公司同业竞争”有严格规定，三家A股上市公司整合问题或将提上日程。”

二、东北石化航母横空出世7

沈阳化工是东北大地上正在崛起的新型石油化工企业。借助我国自行研制成功的催化热裂解工艺，它将由一家老牌氯碱企业转型为集炼化一体化的新型石油化工企业，实现“小油头、大化工”的发展目标，中央“振兴东北”的各项措施的有效实施将使公司发展如虎添翼。沈阳化工控股100%的沈阳蜡化公司正着力打造以创新型催化热裂解工艺为核心的石化产业链，随着丙烯酸/酯、CPP、聚乙烯等项目的建成投产，公司的产业链趋于完善，产品附加值得到提升，综合经济效益逐渐显现。

催化热裂解（DCC/CPP）是在流化催化裂化基础上发展而来的创新型工艺，是连接“炼油”与“石化”产业的桥梁，它不仅可以提高烯烃收率，扩大烯烃来源，解决炼油与石化产业的供求矛盾，而且随着未来轻重油价差的拉大，以重质油为原料的催化热裂解工艺将会比以石脑油为原料的蒸汽裂解工艺显示更为突出的成本优势，企业将通过新工艺获取丰厚的油品转换利润。预计，公司未来氯碱业务将趋于平稳，蜡化的石油化工业务将成为沈阳化工主要的利润增长来源，实现“再造”一个沈化的奇迹。

从技术走势来看，该股在摆脱了前期的下降通道后，近期依托年线成功构筑了扎实的复合底形态，成功确认年线支撑有效，近日来持续逆市上扬，今日更是收出攻击性光头阳线，主力做多愿望显然极为坚决，该股后市有望展开一轮加速上攻行情！

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