北京首放：耐心等待中期调整的结束

机构：北京首放
耐心等待中期调整的结束

北京首放

正如本栏观点一致，昨日大阳上扬只是技术性的反弹而已，中期调整趋势仍在延续，今天沪指直接跳空低开，盘中虽然仍有多方反击迹象，但人心的涣散，资金的流出，技术的压力等等成为空方最大的武器，不断向下寻求支撑，最终以中大阴线收盘，而且收盘价跌破了5日均线，几乎将昨日的阳线全部吞没，显示出空方动能仍将释放，而成交量也出现了萎缩，沪市金额只有700亿元左右，观望气氛仍笼罩着市场，场外资金没有任何进场的迹象，因此我们认为，虽然本周沪指在半年线产生反击和抵抗，但并没有得到有效支撑，后市仍将继续向下探底，投资者仍必须采取保守和稳健的策略。

焦点一：权重指标股下跌趋势没有改变，中期调整仍将延续。

昨日带动沪指出现大幅上涨的主要推动力就是权重指标股，蓝筹大盘股的上扬，典型的就是中国石油在连续的八连阴之后出现了唯一一根阳线，还有就是工行、中国人寿，中石化、招行等等，但是从中期的角度分析，这些权重股的下跌幅度还不大，没有见到真正的底部，而其中最典型的也是中国石油，今天低开低走，再度创出新低，跌破了32元整数关口，而且跌幅增大，中石化也受到了10日均线的压力，虽然银行股走势偏强，但中线走弱已经非常明显，有色、钢铁等继续创出新低，中国人寿，中国平安等也没有太大的动作，因此从这些权重股，指标股来看，指数仍存在向下的调整空间。再从沪指的技术上分析，昨日突破5日均线，今天受到10日均线的压力，而且形成阴包阳的看跌组合，因此，我们认为后市市场仍将延续中期调整趋势。

焦点二：强势股补跌成为主要空方动力，坚持合理仓位运作。

从资金面分析，备受关注“双审制”本周正式启动，中国远洋拔得头筹，还有多家公司的非公开发行或并购重组方案也接受了相关部门的审核。下周新股发行速度仍在加快，继中国中铁之后，第二只先A股后H股太平洋保险12月3日上会，还有多只个股密集发行和申购，除了中小板个股之外，还有两只中大盘股，如中海集运和国投新集。与此同时，12月份，证券市场将再次迎来解禁高峰，IPO解禁股份将达34.94亿股，市值约571亿元。可以认为，即将到来的12月份，市场存在较大的资金压力，在这种大背景下，不仅不能支持指数的持续反弹，而且对部分强势板块也不具备强大的推动作用，往往出现大幅补跌的走势，如昨日全线启动的航空股今天已经露出疲态，南方航空大跌6%，东方航空、上海航空等放量大幅震荡，资金流出明显，因此，投资者必须采取合理仓位的运作策略，应对中期调整的环境。

焦点三：规避系统性风险是最好的策略，耐心等待调整结束。

从总体的操作策略分析，既然我们已经知道目前的市场处于中期调整的过程中，那么规避风险就是最重要的，而从本周的走势分析，没有集中热点，没有持续板块，补跌普遍出现等等，都意味着市场存在系统性风险，也就是说，虽然部分个股，部分板块会出现逆市逞强的上扬行情，但参与其中的风险仍然很大，作为中期调整来说，绝大部分个股，绝大部分板块都将出现下跌，只不过是下跌幅度的大小，下跌时间的不同等区别，因此，投资者必须耐心等待调整的结束。