基本面利空笼罩 原油失守90美元

　　欧佩克成员国或将增产、美元走强、需求忧虑减弱，多重不利因素综合作用，带动国际原油价格在将要触及百元之际急转直下。上周NYMEX原油市场剧烈震荡挫跌，四个交易日出现下滑，周五盘中更跌破90美元的关键支撑位。

　　美油周内跌幅逾9%

　　截止11月30日，NYMEX原油价格当周累计下挫9.59美元，累计跌幅达9.76%。周一盘中NYMEX1月原油曾触及99.11美元的高位，但此后欧佩克或将增产的传言对市场持续产生沉重压力，油价连连重挫。上周五NYMEX1月原油下跌2.3美元至88.71美元，最低跌至88.45美元，跌幅达2.53%。

　　由于美原油盘中跌破90美元关键支撑，带累ICE布兰特原油亦大幅下滑，1月期约一度挫至87.55美元的低点，收报88.26美元。另外，卖盘打压亦令取暖油和汽油双双下挫，12月取暖油合约收跌4.75美分至2.53美元/加仑，跌幅1.8%；12月RBOB汽油合约收跌0.57美分至2.26美元/加仑，跌幅0.3%。沪燃油周内大幅波动，周四强劲上涨3%，周五即挫跌逾2%，回吐前日涨幅，0803期约收跌93元至4020元，成交、持仓均双双大幅缩减。

　　供需忧虑有所缓和

　　上周四早些时候受供应忧虑影响，美原油盘中走高至95.71美元。因加拿大输油管线经营商Enbridge的油管系统发生爆炸并引发火灾，公司关闭了所有四条主要的输油管道，市场对供应的担忧一度推高期价。但当日晚间该公司即已重启四条管线中的三条，因供应顾虑消除，油价重新收跌。

　　高油价对需求的打击也逐渐显露。美国能源资料协会周四公布数据显示，美国9月总体石油需求修正后较上年同期下降0.8%至2038.5万桶/日，这已是连续第四个月同比下滑，且为去年4月以来单月最低水准。三季度修正后总体石油需求亦同比下降1%；不过汽油和馏分油 （包柴油和取暖油）消费量仍有增加。

　　短期或仍震荡走低

　　欧佩克部长级会议即将在12月5日召开，市场人士预计欧佩克可能增产50-75万桶。尽管传言未获证实，但最新相关数据已显示欧佩克正在增加对市场的供给。据英国油轮跟踪机构OilMovements周四表示，预期截止12月15日的四周，欧佩克各成员国原油日出口量将较前四周增加48万桶，来自中东地区的原油供应日均增长50万桶。

　　受国际政治局势紧张、美元疲软及需求上升等因素支撑，中长期看，未来石油供应紧张风险仍将加剧，油价走高不可避免。但近期需求形势缓和，且因美国经济数据好转，美元止跌反弹，亦一定程度打压油价。受制于前述利空，原油可能进一步震荡走低。国内方面，因现货供应较为紧张，沪燃油表现强于外盘，但总体仍呈高位震荡走势。

　　原油疲软 内外豆类集体走低

　　近一周来，国际油价持续走低，带动豆油等植物油期货下挫，亦拖累相关豆类品种。加上美元走强及月底获利了结作用，外盘大豆期货继温和反弹后上周五较大幅收挫。国内方面则因较为沉重的宏观调控预期，先于外盘走弱，上周五大连豆类品种亦整体下滑。

　　上周五大连市场空头氛围弥漫，豆类缩量下跌。连豆0809合约收跌83元至4252元，跌幅1.91%，价格下破60日均线。成交约107.45万手，持仓较前一日缩减近2万手至2.42万手；连豆粕0809合约收跌115元至3129元，尾盘一度跌停，跌幅3.55%，价格位于60日均线下方，各合约总持仓明显缩减。

　　外盘一直表现相对较强，但周五仍因美元走强、原油重挫而走软。CBOT1月大豆收跌18美分至1080美分，跌幅1.64%；12月豆粕收跌3.8美元至288.3美元，跌幅1.3%；1月豆油收跌0.5美分至46.1美分，跌幅1.16%。

　　相对而言，外盘豆类近期走势强于内盘，因为内盘农产品走势一直受宏观调控氛围制约。此前中央要求把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，引发市场对调控的担忧，导致内盘大豆期价连续四个交易日下跌，累计跌幅达4%。另外，国际海运费用近来走软也是制约农产品价格的一大因素。市场普遍担心，前期走势较强的豆类期货或将因以上利空进一步回调。 王璐