中金所:投资者存在将股指期货作用格外放大等误区

　　新华网深圳12月3日电（记者任芳　彭勇）中国金融期货交易所总经理朱玉辰3日在第三届中国国际期货大会上说，投资者对股指期货的认识越来越清晰，但也存在着误区。

　　许多投资者把股指期货的作用格外放大，感觉股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起。朱玉辰认为，其实股指期货就是一个现货市场的补充和完善，各个国家推出股指期货都是一个渐进的过程，刚开始交易量很小，就算它是一个“大力神”，对股市产生影响还要很长一段时间，另外，没有理论根据认为股指期货会对现货市场带来大的影响。

　　投资者担心指数本身被操纵。朱玉辰说，指数设计时充分考虑了操纵性，像香港恒生指数，汇丰银行占到权重20％左右，股指运行还是比较稳定的。我们相信沪深300指数是一个抗操作性较好的品种。

　　投资者把股指期货比作权证。朱玉辰说，权证为股改做出了很大贡献。很多人感觉股指期货推出就是第二权证，事实上股指期货的机理、运行方式跟权证完全不一样。简单讲，权证是一个现货，股指期货是期货，有充分的套利机制。

　　投资者把股指期货跟融资融券机制联系起来。朱玉辰说，事实上全球有37个国家和地区推出股指期货，其中有18个在推出时没有融资融券机制。推出后，市场效力并没有受到多大影响。融资融券并不是推出股指期货的前提条件。商品期货也没有融资融券机制，运行也是平稳的。

　　投资者盲目炒新。朱玉辰说，股指期货跟别的产品不一样，先抢新很可能先得利益，也很可能先尝试风险。等市场走稳后，再进行参与，这样可能更加理性。对这个产品要一看、二慢、三参与，不要急于抢头一班车。

　　朱玉辰说，中金所将按照要求，高起点、稳起步地认真筹备股指期货，目前正按照三大策略做好技术准备工作：建立高门槛；严监管；紧运行。在开始发展的速度和规模上要有效控制，使它逐渐能够成长。