政策助推 环保板块直冲云霄

　　海通证券

　　《国务院批转节能减排统计监测及考核实施方案和办法的通知》于2007年11月23日正式发布，相关政策的实施将加速高污染高能耗行业中企业的优胜劣汰，节能环保概念最为值得关注。从周二个股走势上看，莲花味精、华仪电气、双良股份等环保概念股涨势最为强劲，前期资金重新进场炒作迹象明显。

　　行业发展面临巨大政策机遇

　　党的十七大报告指出，“坚持节约资源和保护环境的基本国策，关系人民群众切身利益和中华民族生存发展。必须把建设资源节约型、环境友好型社会放在工业化、现代化发展战略的突出位置，落实到每个单位、每个家庭。”而国务院近日公布的《国家环境保护“十一五”规划》，首次以规划形式明确国家在环保节能行业的发展目标，即在“十一五”期间环保投资约占同期GDP的1.35%。在投资来源方面，环境基础设施建设、重点流域综合治理等主要以地方各级政府投入为主，中央政府区别不同情况给予支持。《规划》还表示，“十一五”期间预计可征收排污费750亿元，用于污染治理，以补助或者贴息方式，吸引银行特别是政策性银行，积极支持环境保护。环保“十一五”规划将鼓励知识创新型的环保企业，通过鼓励其更有效地利用资源来推动环保目标的实现。积极有效的政策实施，不仅对我国环保事业影响深远，而且以知识为主的创新理念也将获得极大发展。因此，节能环保业作为发展初级阶段，未来发展空间巨大，相关公司也将明显获益。

　　上市公司业绩增长预期良好

　　在国家政策的支持下，环保板块会受以下一些影响：首先，环保投资规模的扩大，给环保设施制造商、环保设施建造商、环保实施运营商带来了机遇；其次，政策支持的市场化的运作机制为环保企业规模扩张提供了有利的外部环境，减小了行政壁垒；最后，国家实行全面收费政策降低了政府履行协议的政策风险。对污染全面收费以及提高收费标准，有助于政府提高政府的支付能力，从而减小因为政府不履行协议而造成的政府风险。众多利好因素的出现，无疑在为具有环保概念的上市公司打开良好的成长通道。在巨大的业绩增长的预期下，相关的上市公司也必将成为资金竞相追捧的目标，投资者可以中长线的策略关注环保个股。

　　节能减排推动行业洗牌

　　渤海投资研究所秦洪

　　随着A股市场的止跌企稳，越来越多的投资者加入到冬播的行列。而冬播的对象不仅仅局限于年报行情，更着眼于来年的新生投资，类似于节能减排所带来的新产业亮点无疑也具有较大的吸引力。

　　节能减排助力行业洗牌

　　打开电视、翻开报纸，细心的投资者可能有一个感觉，节能减排的产业政策已落实到操作层面，电视画面上不时出现关闭小机组的爆破场面，也可以从报纸中看到浙江等地关闭落后产能的信息，如说小水泥、小造纸厂、小印染厂等等。由此可见，节能减排的产业政策正在向纵深发展，从而会对相关产业产生重大的影响，催发行业重新洗牌。

　　之所以如此，是因为在短期内，行业的供求关系是稳定的，而关闭了落后产能以及高污染企业，相当于减少了市场供给。而由于市场的需求有时是刚性，在短期内是相对不变的，所以，市场的供求平衡迅速发生失衡，从而会推动着产品价格的上涨。同时，关闭小水泥厂、小造纸等落后产能，也会使得行业的集中度发生重大改变，因为大的企业拥有先进的生产线，节能且环保，所以，可以获得更高的市场占有率，这相当于从一个新的角度，提升了行业的集中度，自然有利于行业内优势企业的盈利能力的提升以及为行业内优势企业的发展提供了有利的外围环境。所以，无论是行业分析师还是中小投资者，均对节能减排的产业政策给予了极大地关注激情。

　　关注两类个股

　　有意思的是，洗牌的效应其实已有所体现，颇有点立竿见影的味道，如化工、造纸等产品价格的上涨就是如此，其中新和成、浙江医药、天药股份等品种就得益于产品价格上涨所带来的做多动能，股价在近期反复震荡盘升。

　　正因为如此，笔者认为，节能减排的产业政策效应开始显现，未来必然会带来新的投资机会，就目前来看，这么两类个股的投资机会可能更为明朗一些。

　　一是产品价格开始复苏的个股，主要体现在上述的造纸业股、化工股、化学原料药股。其中那些对产品价格波动较为敏感的个股更是如此，如太阳纸业。行业分析师研究报告称，目前该企业拥有30万吨铜板纸生产能力，由于近来产品价格持续上涨，如果产品价格上涨500元/吨，意味着新增1.5亿元的毛利，而该股总股本也不过只有3.59亿股，所以，盈利增长前景乐观。而浙江医药、新和成、天药股份、浙江龙盛、德美化工也是如此，净利润对产品价格波动较为敏感，可以继续跟踪。

　　二是行业结构有着积极的个股。如水泥行业、电力行业、焦炭行业等，由于关停并转力度的加大，这些行业的供求关系继续有利于行业龙头企业，比如说焦炭行业，一旦节能减排政策落到实处，就会使得小焦炭厂难以生存，因此就为焦炭行业的发展营造了一个平和的氛围，有利于焦炭行业的发展。所以，安泰集团、煤气化、山西焦化等个股可继续低吸持有。

　　而从事于味精产品生产莲花味精也可重点跟踪，因为媒体报道称，目前完全达到国家环保标准的味精公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。

　　因此，一旦环保标准得以落实，将使得味精产能大幅减少，产品价格或将上涨，从而带来较强的投资机会，建议投资者可跟踪。

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