市场正在构建底部 专家建议构建差异化投资组合

　　“跌到什么时候是个底?现在赎出来行不行?”面对跌跌不休的市场，上周六参加北青财富课堂的不少读者表现得手足无措，他们希望从财富课堂邀请的专家这里找到答案。

　　为此，上周六财富课堂请到了国元证券北京总部高级分析师孙明、国元证券营销经理王劲风以及来自基金公司的多位专家，从多个角度为投资者分析市场。

　　第一课：市场正在构建底部

　　大盘的连续调整，成交量的持续萎缩，让整个市场都蒙上了“悲观”情绪。对此，孙明认为，此次市场的下跌只是牛市中的一种调整，市场的长期趋势依然向好，预计未来市场大幅下跌的空间不大，总体来说正在构建底部区域，此时投资者要坚定信心，盲目杀跌并不可取。

　　孙明判断大盘构建底部区域的依据有二：其一，最近市场短期杀跌已经开始加速，目前市场的平均市盈率已逐步进入投资区域；其二，2008年为配合解禁股上市，很多公司还有释放业绩的冲动，因此2008年业绩还有上升潜力。目前来说应该是建仓的良机。

　　孙明指出，A股上证指数12月份可能将在4750点至5300点的区域内运行，12月份将是市场反复进行底部确认以及为明年着手准备的关键时刻。

　　第二课：学会有效控制风险

　　“很多投资者在这次调整中被深度套牢，很重要的一个原因是对风险的漠视，投资的前提不是最大限度获得收益，而是控制风险。”国元证券北京西坝河营业部总经理曹萍在现场告诫投资者。

　　曹萍指出，没有只涨不跌的市场，目前的下跌只是未来某个阶段市场见顶的一种大规模预演，市场的轮回是客观规律，因此投资者在做理财规划时不要只看到赚钱，更要注意潜在的市场风险。因此，如何搭建投资组合、有效分散风险就是摆在投资者面前很重要的问题。未来市场一旦见大顶，很可能出现多米诺骨牌式的下跌效应。从资金保全角度来说，最好选择能够迅速套取现金的品种。比如采用T+0交易、资金赎回到账日为1天的ETF指数型基金和封闭式基金。

　　第三课：构建差异化投资组合

　　“投资者要把理财的范围扩大，可以考虑风险小一些的债券基金、一些券商集合理财产品，构建差异化的投资组合，这样才能有效地分散风险。”一位基金经理在课堂上强调。

　　统计显示，2007年大牛市以来，仍有70%以上投资者是亏钱的，因此稳定性是投资者在目前这个阶段特别要注意的问题。不少散户已经意识到了这一点，最近市场上也出现了“打新”一族，但个人打新股的效果远远比不上机构。

　　除了银行打新股理财产品外，目前一些券商也推出了一些以打新股为主的集合理财产品。以国元证券推出的黄山1号产品为例，主要以打新股为主，收益非常稳定。以8月、9月为例，投资者同样买入黄山1号和开放式基金，黄山1号8月31日的净值是1.2758元，11月29日净值1.3624元，目前收益达到6.7%，而同期买进开放式基金的投资者则损失了近20%。

　　国元证券营销经理王劲风表示，在新股申购方面，与银行同类打新股产品相比，黄山1号具有网上、网下双申购权，这并不是所有银行类产品都具备的特征。根据统计，网下申购中签率一般是网上的3.5倍-4倍，相对来说，黄山1号新股中签优势更明显；在费率方面，很多银行产品对收益部分要提取20%-40%的管理费用，而黄山1号费率相对更低。(吴琳琳） (来源：北京青年报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。