中国联通：通信龙头 稳健上行

机构：北京首证
【首证个股】 2007年12月5日

中国联通：通信龙头 稳健上行

中国联通(600050)：公司是我国两大移动运营商之一，目前拥有GSM和CDMA两张网络，通信信号基本覆盖全国。公司前三季度收入保持稳定增长，实现营业收入748.0亿元，比上年同期增长5.1%。

其中，服务收入为708.1亿元，比上年同期增长5.0%，1月至9月净利润为31.54亿元，比上年同期增长27.2%。根据最新公布的10月份业务发展数据，移动业务方面，GSM移动电话用户累计达到11705万户，9月份为11592万户，环比增长1%；GSM移动电话用户本年累计净增1118万户，环比增长11%。CDMA移动电话用户累计达到4046.8万户，环比增长0.9%，CDMA移动电话用户本年累计净增397.5万户，环比增长10%。国内国际长途电话业务方面，电路交换长途电话本年累计通话时长达到94.3亿分钟，9月份为85.3亿分钟，环比增长10.6%。IP电话本年累计通话时长101.2亿分钟,9月份为91.2亿分钟，环比增长11%。由此可见公司的主营业务保持稳定增长态势。

公司还积极开拓增值业务，大力推广“掌上股市”等移动增值亮点业务，不断提升短信、炫铃、无线数据业务的渗透率。上半年短信使用量达到 446.1 亿条，比去年同期增长 24.9%。炫铃用户保持较快增长，上半年累计净增 871.7 万户，用户渗透率达到 29.4%，炫铃用户总数达到 4459.8 万户。公司还积极致力于无线数据业务应用推广，适时推出“掌上股市”业务，基于 BREW/WAP等平台的掌上股市用户规模迅速扩大，用户达到 10.5 万户。GPRS 业务也已在全国 129 个城市开通。今年上半年，公司移动增值业务收入占服务收入比重超过20%，继续保持了快速发展的良好势头。

值得关注的，经过近一年的3G网络建设和业务开发，联通澳门已经正式开通3G业务。联通澳门3G网络采用的是目前世界上最领先的CDMA1xEVDO Rev.A技术标准，此次开通的业务包括手机上网（WAP）、流动电视、万能下载和无线上网等四大业务类型。作为澳门唯一的内资电信运营商，联通澳门希望能在短期内新增5000名客户。联通澳门3G业务的启动有利于联通积累3G运营经验，对在奥运期间提供3G服务将有所帮助。这表明公司已经抢占了3G经营的制高点，为今后的运营发展打下了坚实的基础，进一步巩固了公司移动通信领域的龙头地位。

从走势上看，该股先于大盘见底，下探72日均线后开始稳步回升，形成小型上升通道，成交量温和放大，股价已将30日均线有效修复，资金吸纳迹象十分明显，后市有望继续震荡上扬，投资者可适当关注。

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