急涨急跌金价走向何方？

　　在过去的一个交易周，国际金价既经历了一个交易日内大涨20美元的辉煌，也经历了连日重挫10余美元的黯淡。扑朔迷离的走势让专业机构也矛盾起来，上周，连国际知名金融机构高盛集团内部也对金价未来走向产生了严重分歧。金价到底怎么走，成为一个谜团。

　　严重分歧：

　　高盛连续发表两极言论

　　北京时间11月30日，在经历了美国公布包括房市数据、11月芝加哥采购经理人指数在内的大量经济数据和美联储发布经济褐皮书这一重量级报告后，美元得到支撑，开始反弹。随后，高盛集团首席经济学家奥尼尔表示：金价未来一年可能下跌15％至20％，建议投资者卖出黄金。其报告称：高盛发现在2008年夏天前金价有加速跌破770美元且再次测试600美元至650美元这一水平的可能。理由是：预期金融市场的混乱将减轻，美元跌势将放缓。

　　事实上，在他发表看法的次日，在欧佩克增产和需求减少的预期下，国际油价一个月来首次跌破90美元大关。油价下跌也减缓了投资者对通货膨胀的担心，国际金价应声下落，一举跌破800美元大关，收于790美元上方。

　　不过，凑巧的是，高盛集团首席经济学家的这个建议与该集团经济学家两天前的预期南辕北辙。据悉：两日前，该集团分析师预计2008年平均金价将自2007年的687美元上涨至800美元/盎司。而他在研究报告中指出：他们已看到预期中的上升风险。

　　关键问题：

　　投资需求是否依然强劲

　　回顾国际金价三季度的突然发力，投资需求的高涨恐怕是直接推动力。据世界黄金协会公布的《黄金需求趋势季度报告》：2007年第三季度，由于投资者取代首饰消费者成为主导力量，所以需求模式的变化十分明显。

　　该报告表示：交易所交易的黄金基金（ETF）及类似产品的投资达到了138吨，甚至超过了2004年第四季度（113吨），当时是由于在纽约推出了世界最大规模的黄金ETF－streetTRACKS黄金股票。

　　由GFMS有限公司为世界黄金协会独立汇编的数据显示：首饰需求在整个第三季度虽然也很旺盛，但9月份在一些重要市场受到了严重冲击，因为高速上涨的价格令买主望而却步。尽管如此，首饰需求按吨数计算比2006年第三季度仍然上升了6%，按美元计算上升了16%。

　　世界黄金协会首席执行官金伯敦分析认为：“显然，在这个通胀恐惧增加和美元汇率下跌的不稳定时期，黄金的"避风港"功能和套期保值特点是吸引投资者的一个主要因素。”

　　展望未来，投资者的兴趣是否依然强烈，恐怕是金价走向的决定性因素。

　　金价走势：

　　中线调整至少未结束

　　高赛尔研究中心在上个交易周初期便表示：金价虽然暂时扭转了此前的颓势，但预期高位抛压将较为沉重，金价将走出冲高回落的走势。下方支撑位则分别为816美元、810美元、804美元，810美元支撑位的表现将是中线金价强弱的指示器。

　　市场研究人士对于黄金价格未来走势仍持乐观态度，尽管目前原油和美元均呈现出对黄金的打压态势，但中线来看黄金走牛的趋势不会改变。激进投资者可以考虑高位轻仓做空，稳健投资者可金价站稳845美元后介入多头，或在810美元被有效击穿后介入空头。

　　世界黄金协会首席执行官金伯敦表示：“展望未来，我们相信在不久的将来投资者的兴趣依然会十分强烈，而且随着价格趋于稳定，像印度、中国和中东这样的黄金首饰主要购买国家或地区会迅速地适应更高的价位。”

　　《市场报》 (2007-12-05 第17版) (来源：人民网-《市场报》)