央行：运用多种工具加强流动性管理

　　本报记者 郭凤琳 北京报道

　　中国人民银行党委书记、行长周小川昨日下午主持召开人民银行党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实具体措施。会议强调，明年人民银行将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策。

　　会议指出，2008年人民银行将综合运用多种货币政策工具，采取有力措施，加强流动性管理，进一步完善人民币汇率形成机制，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，促进国民经济又好又快发展。

　　对于“从紧的货币政策”，一些专家认为，今年下半年货币政策基调由“稳健”转变为“稳中适度从紧”。在“稳中适度从紧”转变为“从紧”的基调下，货币政策紧缩将更坚决。

　　国泰君安固定收益分析师林朝晖分析，在具体策略上，数量型手段可能居于主导地位。提高准备金率仍将是货币对冲的主要手段之一。随着明年央票到期数量明显低于今年，初步预计央行的操作压力不会大于今年。至于加息，初步预计仍以“小幅多频”方式为主，在结构上可能是存款利率升幅大于贷款利率升幅。

　　中金公司首席经济学家哈继铭预计，明年最多加息两次，今年内再次加息的可能性较小。在这种情况下，央行一方面要控制货币增长，包括严格控制信贷增速和加大回收流动性的力度。另一方面要加大升值步伐，从源头上减少外汇占款投放。在进一步完善汇率形成机制方面，明年升值步伐将明显快于今年，这有利于抑制输入型通胀，调节社会总需求；汇率弹性也将加大，并可能会进一步放开汇率波幅。