上海航空 光大证券
上海航空 ：本币升值开元盛世 上航今非惜比
12月12日，中国国航（601111）和上海航空（600591）将正式加入国际三大航空联盟中最大的星空联盟。星空联盟成立于1997年，是目前全球最大且发展最成熟的航空联盟，其创始成员加拿大航空、德国汉莎航空、北欧航空、泰国国际航空、美国联合航空五家。
国内旅游业的快速发展、中国入世、北京奥运、西部大开发战略以及国内航空公司联合重组，都将促进中国航空运输业的发展,我国国内航空运输市场需求将保持旺盛的增长势头。
个股出击：
上海航空 （600591），上海航空公司地处的上海/华东地区是中国最大的航空市场，亦是主要的国际门户，区位优势极为显著。由此也自然成为国内和国际业界巨头争相"拉拢"的对象。
沪本土航空巨头 物流业今非惜比
公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，也是我国国内唯一家真正意义上的完成整体上市的航空企业，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。同时被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。公司以上海为主要航空基地，占据上海大约18％的市场份额。目前，公司已开通了上海到洛杉矶、法兰克福、新加坡、胡志明、曼谷、大阪、孟买、澳门、香港等7条国际和地区全货运航线。在浦东机场拥有年处理能力达30万吨的货站；至2010年，还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨。2010年举办世博会时，浦东机场的吞吐量将达到6000万人次的需求，上海航空为基地航将大有作为，同时世博会也将为公司未来经营提升提供有利保障。同时，上货航还在浦东机场拥有完全属于上货航自己的年处理能力达30万吨的货站。至2010年，上货航还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨，将成为公司重要的利润增长点。
大飞机项目实施 借力本币升值
空客A320天津总装线动工，标志着我国大飞机项目正式进入攻关阶段，预计到2009年，中国总装的第一架空客A320飞机将从天津上空起飞。随着大飞机项目正式立项，上海有望继天津之后成为国内大飞机的研发基地，而具体研发基地的候选地址也开始逐渐浮出水面。作为上海发展现代装备业和服务业的龙头，上海临港产业区有望成为大飞机项目的热门候选地点。
二级市场上，该股作为人民币升值受益的品种，连日来人民币汇率屡创新高的走势将刺激短期迅速下跌35%后的股价作出快速的反弹，主力介入显现非常明显，目前已经回落到5日均线之间，短线可积极关注！
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长城证券
上海航空：加入星空联盟 垄断全球70
%近期大部分个股在连续大跌后技术上反弹需求逐渐增强，其中航空股有望借助人民币持续升值效应率先展开反弹。由于汇率连续多个交易日创出新高，引发各界关注，这对于A股市场而言是一大利好，尤其是航空股，航空公司主要以美元融资租赁或银行贷款的方式购买飞机，在国际航油采购、航材租赁、购买及大修等方面有大量的美元交易和美元负债且国际航班在国外机场的起降费等都使其在人民币升值过程中受益很大。
同时，随着春节的临近，航空公司客源普遍出现爆炸性增长。据最近的数据可知，近期越来越多的市民提前到航空公司预订机票，并且完全没有打折的优惠，估计旺节的到来将会使航空公司的业绩出现上扬，所以年前炒作航空股是非常有需要的。
实战出击上海航空（600591）基金大幅度增加，占流通比例达55%以上，近期的大涨过后作了一个小型平台，新一波的攻击行情呼之欲出。
公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，也是我国国内唯一家真正意义上的完成整体上市的航空企业，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。同时被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。公司以上海为主要航空基地，占据上海大约18％的市场份额。目前，公司已开通了上海到洛杉矶、法兰克福、新加坡、胡志明、曼谷、大阪、孟买、澳门、香港等7条国际和地区全货运航线。在浦东机场拥有年处理能力达30万吨的货站；至2010年，还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨。2010年举办世博会时，浦东机场的吞吐量将达到6000万人次的需求，上海航空为基地航将大有作为，同时世博会也将为公司未来经营提升提供有利保障。同时，上货航还在浦东机场拥有完全属于上货航自己的年处理能力达30万吨的货站。至2010年，上货航还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨，将成为公司重要的利润增长点。
更为重要是的，上航将于12月12日正式加入全球三大国际航空联盟之一的星空联盟。这将使上航迅速实现从国内点到点运输模式向枢纽化运营的实质性转变，进一步推动上海航空枢纽港建设。全球三大国际航空联盟是指天合联盟、星空联盟和寰宇一家，占有世界航空市场约70%份额。
二级市场上，该股今年以来股价持续上涨，主力介入迹象极其明显，近期随大盘大幅下跌，短期最大跌幅近期40％，随着逐步拉升，15元多的价位投资价值被明显低估。目前在加速上涨过后出现一个平台整理格局，有加速上升的迹象，建议大家可重点关注。
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首创证券
上海航空：升值先锋 构筑标准的上升通道
周四，大盘没有延续周三的大幅上涨走势，两市高开后全天进入窄幅震荡之中，中国石油（601857）等权重指标股出现一定程度回落，虽然股指小跌，但个股上涨和下跌家数基本持平，涨停板有十多支股票。从板块走势看，今天的热点显得较为杂乱，但人民币升值为主线的地产、航空等板块继续走好。航空股是这次反弹的先锋，后市有更好的表现。个股方面，我们实战出击上海航空（600591）。
人民币加速升值，航空公司将是最大的受益者。因航空公司主要以美元融资租赁或银行贷款的方式购买飞机，在国际航油采购、航材租赁、购买及大修等方面有大量的美元交易和美元负债且国际航班在国外机场的起降费等都使其在人民币升值过程中受益很大。
上海航空（600591）是最大的区域航空公司，拥有包括波音737、757、767、MD-11、CRJ、HAWKER各类飞机53架，将在2008年引进最先进的波音787飞机，在2009年引进空客A321飞机，形成具有波音、空客两大系列飞机的机队。公司已经开辟了国内外客运航线150多条，国内基本覆盖省会及60多个大中城市和旅游城市，地区和国际航线已开通港澳、日本、韩国、越南、柬埔寨、泰国等航线。同是，2010年举办世博会时，浦东机场的吞吐量将达到6000万人次的需求，上海航空为基地航将大有作为，同时世博会也将为公司未来经营提升提供有利保障。
近期，国际油价从高位大幅下调，这对航空企业也是一个积极的信号。航空燃料占航空公司成本的30％以上，航空燃油有望再次下调，这对航空板块上市公司构成直接利好。
最后，据公开信息披露，公司从第三季季报显示，多基金家不仅驻守其中，还在第三季大幅增持1亿多股，目前，基金的持有份额占流通盘的55.72%，表明基金高度看好后市。二级市场上，该股近期已经构筑大圆弧底，形成一个标准的上升通道。6日该股走势稳键，盘中可见超级买单，基金做多显然易见，创新高欲望强烈，建议大家可重点关注。
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莲花味精 齐鲁证券
莲花味精 ：低价循环经济 受益产业调控
核心投资策略：
大盘反弹后在5000点附近的缩量整理，在巩固反弹战果的同时也为后市的进一步反攻蓄积了力量，未来反弹行情的延续仍然值得期待。而莲花味精（600186）作为具备符合宏观经济发展要求的循环经济概念，且受益于产业调控政策的低价潜力股，其经过长期蓄势整理，近期底部温和放量所酝酿的反攻行情，在大势转好情况下有望深入展开，值得重点关注。
投资要点：
1、受益环保政策扶持 循环经济前景看好
党的十七大报告指出，“坚持节约资源和保护环境的基本国策，关系人民群众切身利益和中华民族生存发展。必须把建设资源节约型、环境友好型社会放在工业化、现代化发展战略的突出位置，落实到每个单位、每个家庭。”可见，我国对环境保护和资源节约的重视程度日益提高。而循环经济这一低消耗、低污染的经济发展模式，有望成为未来国家政策大力扶持的主要经济增长方式，符合这一发展模式的相关企业无疑将面临较好的发展环境，其未来的成长性值得期待。而莲花味精正是这样一家值得给予希望的企业。
莲花集团生产味精带动小麦种植，小麦加工成味精、氨基酸、面粉等，实现农产品的第一次加工增值和生态循环；然后对生产废水、副产品进行生物技术加工，变成优质饲料和肥料，实现第二次加工增值和生态循环；用加工处理后的饲料养牛，实现第三次增值和生态循环；再将牛肉、牛奶和皮革制品销往国内外，实现第四次增值和生态循环。从莲花味精的实践中，看到了几个方面的循环，这几个循环，构成了一个长长的生物链和可持续发展的产业链，形成了典型的循环经济。在国家经济发展模式大方向侧重集约环保的背景下，莲花味精的循环经济发展之路有望越走越宽，其未来成长性蕴含的投资价值值得重点关注。
2、产业调控重视环保 关闭产能唯一受益者
在国家的"十一五"规划中，已经明确提出了"十一五"期间单位国内生产总值能耗降低20％左右，主要污染物排放总量减少10％的约束性指标。《证券时报》2007年9月19日名为《50%左右味精产能将关闭莲花味精或受益环保严政》的文章中明确指出："目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，公司正在呼吁国家提高味精行业排放标准并严格执行。如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。"而莲花味精作为国内第一、世界第二大的味精生产企业，显然将是最大的赢家，届时不但味精价格有望强劲飙升，莲花味精更可借此契机进一步提高自身的市场占有率，快速作大做强。此外，莲花味精作为味精行业唯一的一家上市公司，其上市资源的垄断性使其成为味精行业的唯一投资标的。联想到前期同为节能环保、循环经济题材的新能源龙头川投能源复牌后借多晶硅概念展开的涨停风暴，一旦国家下定决心关闭在国内接近50%的未达标产能，具备同样概念的莲花味精复制川投能源强悍走势的可能无疑值得期待。
而从该股二级市场的表现来看，在经历了前期的充分整理后，近期该股底部持续温和放量，股价节节攀升，其底部反攻行情在大势向好的情况下深入展开带来的投资机会值得重点关注。
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联合证券
莲花味精：价格上涨撬动利润空间 行业垄断占领全球
投资要点：
1．从7月末起开始调味品的价格上涨幅度为7％至15％不等。其中味精每吨也涨了200元－300元。其中作为世界第二，全国第一大的味精生产企业，莲花味精的投资价值开始凸现。
2．目前公司已经获得法国食品协会的味精许可认证，并先后与法国家乐福，西诺迪斯国际食品开发公司，凹坦凸食品有限公司等企业签订了总额约50亿法郎的供货合同.产品出口在未来几年保持大幅增长将是公司净利润增长的主要动力，再加上价格增长10%的因素，将给公司带来巨额收益。
3．公司在污水处理过程中,利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，利润490万元(较去年增长11%)，实现了环保由投入型向效益型的根本性转变。
一、价格上涨的传导带来的投资动力
味精的学名叫谷氨酸钠，是世界上应用范围最广、产销量最大的一种氨基酸。至今，中国人使用味精的时间已有80余年。味精主要在中国、日本、泰国、法国、巴西等地生产，其中，亚洲的味精产量占世界总产量的90%。从1994年起，我国味精年产量跃居世界第一，每年的增长率为10％～20%。由于欧美等地味精消费量不大，绝大多数将采购重心放在中国。中国也是世界上最大的谷氨酸钠出口国。
莲花味精是目前国内和世界上第一大味精生产企业，占据国内市场的主导地位。去年，味精市场价格呈现井喷行情，而莲花味精的出口量占全国年味精出口总量的90％以上，成为最大的受益者。随着原料价格的上涨，食品工业产品的价格也出现了不同程度的上涨。产品出厂价格上涨最快的是直接以农产品为原料的农副食品加工业务，这类产品多数具有毛利率相对比较低，又是生活必需品的特点，因而具有较强的涨价动机和涨价能力。事实上，近一段时间的涨价风暴波及到了一些调味品价格出现了不同程度的上涨。从7月末起开始调味品的价格上涨幅度为7％至15％不等。其中味精每吨也涨了200元－300元。其中作为世界第二，全国第一大的味精生产企业，莲花味精的投资价值开始凸现。
二、主导卖方市场 打开全球局面
从全球来看味精许可认证，并先后与法国家乐福(CARREFOUR)，西诺迪斯国际食品开发公司(SINODIS)，凹坦凸食品有限公司(OTATOOFOODCO.LTD)等企业签订了总额约50亿法郎的供货合同.产品出口在未来几年保持大幅增长将是公司净利润增长的主要动力，再加上价格增长10%的因素，将给公司带来巨额收益。
公司采用的日本味之素的生产技术，由于味精产品的国际技术标准是在日本味之素产品标准基础上制定的，所以莲花味精的产品在拓展出口市场不存在技术障碍。而国内同行其他公司的产品距离国际标准还有一定差距，这也是莲花味精占据中国味精出口主要份额的重要原因。而且，通过采用先进技术，莲花味精提高产品质量、降低生产成本、扩大生产规模。莲花味?牟茉?005年就已经达到30万吨，而山东菱花、沈阳红梅等企业生产能力最大也只有十多万吨，公司具有明显的规模优势。
三、节能环保铸就可持续性成长之路
在环保方面，公司的污水处理技术、工艺、规模、处理能力和运行质量处于国内味精行业领先水平。公司申报的"废水综合治理项目"已列入国家"十一五"发展计划。公司在污水处理过程中,利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，利润490万元(较去年增长11%)，实现了环保由投入型向效益型的根本性转变,废水不再是莲花的负担,而变成了宝贵的资源,探索出工业反哺农业的新路子，从而铸就了该公司未来的可持续性成长之路。
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东方智慧
莲花味精：关停小味精厂战略机会 环保霸主井喷
构建和谐社会，政府已把节能、环保提到了前所未有的高度！“十一五”规划节能环保方面提出约束性指标，到2010年，相比2005年，单位GDP能耗降低20%，二氧化硫排放降低10%，化学需氧量总量降低10%。严峻的节能环保形势下，高耗能、高污染行业的政治明显提速，钢铁、水泥、化工、造纸等行业搞污染小厂产能的关闭释放了巨大的产业空间，宝钢股份、海螺水泥、博汇纸业等一大批市场龙头因节能环保新政迅速占领市场，令利润迅猛提升。近日国家将严格执行环保标准，国内50%左右味精产能即将关闭，行业龙头莲花味精（600186）将迎来战略性建仓机会，机构抢筹爆发井喷在即！
投资要点：
1.目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，2006年公司在污水处理过程中，利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，实现了环保由投入型向效益型的根本性转变。
2、公司的生产技术和工艺居世界领先水平，在完成玉米代替大米，硫酸代替盐酸，液氨代替尿素的“三代工程”以后，莲花味精具有明显的规模和技术优势。伴随着国内食品价格的不断上涨，味精价格也加入了涨价行列，在当前味精出口价格保持高位运行，国内市场价格又大幅上涨的情况下，公司业绩更是有望在产品价格提升的激励下出现爆发式增长。
一、循环经济典范 关闭50%小味精厂最大受益公司
对于目前的味精行业，如果还是采用老生产工艺，环保达标的难度非常高；而采用新生产工艺，基本上需要推倒原来的厂房，重新建设，这将是一个渐进的过程。目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。”
目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，在污水处理达标排放的基础上，莲花味精的技术中心大力开发环保产业，使高浓度废水全部转化为高效有机复合肥和优良动物饲料，该技术的运用使环保产业由投入型转化为效益型，成为集团新的经济增长点，该工艺受到国家环保局等8家单位组成的清洁生产评诂委员会专家高度评价。该技术的推广应用，不仅解决了味精生产过程中存在的世界性技术难题，而且为我国发酵工业治理环境污染找到了一条行之有效的路子，对于推动发酵行业的可持续发展具有重大意义。2006年公司在污水处理过程中，利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，实现了环保由投入型向效益型的根本性转变。公司2007年的目标是发展环保产业，实施环保工程，推行循环经济，打造味精行业第一家环保技术培训基地和全国清洁生产培训基地，把莲花先进的环保技术和管理经验推向社会，实现资源技术共享，在取得社会效益的同时实现良好的经济效益。
11月13日，国家环保总局局长周生贤、副局长张力军携总局规划司、科技司、污控司负责人等一行，在相关方面负责人的陪同下，来到莲花味精视察环保工作，对公司在工业废水处理方面取得的成绩表示肯定和赞赏，鼓励公司继续努力，更进一步。
二、生产成本优势明显，行业景气提升业绩暴增
公司作为目前国内第一大，世界第二大的味精生产企业,一直占据国内市场的主导地位,并远销世界20多个国家和地区，出口量占全国年味精出口总量的90%以上。2007年上半年，公司共生产味精9.07万吨，同比增长35.65%；销售味精8.93万吨，同比增长20.26%。味精销售收入继2006年增长87.93%之后，报告期实现13.42亿元，同比增长169.15%。”“行业数据显示，近几年味精行业一直在以10-15%的速度增长，预计2007年全国味精市场规模150万吨左右，莲花味精本部估计能达到20万吨，如果加上持股49%的莲天公司5万吨，合计能到25万吨，相当于全国产量的1/6。”
公司的生产技术和工艺居世界领先水平，在完成玉米代替大米，硫酸代替盐酸，液氨代替尿素的“三代工程”以后，利用当地粮食资源优势,挖掘原料增效潜力，开发出以小麦代替玉米生产味精的新工艺，此项工艺开创了味精生产的新局面。而且，通过采用先进技术，莲花味精不断提高产品质量、降低生产成本、扩大生产规模。山东菱花、沈阳红梅等企业生产能力最大也只有十多万吨，与同类公司相比较，莲花味精具有明显的规模和技术优势。伴随着国内食品价格的不断上涨，味精价格也加入了涨价行列，在当前味精出口价格保持高位运行，国内市场价格又大幅上涨的情况下，公司业绩更是有望在产品价格提升的激励下出现爆发式增长。
强制关闭环保不达标味精小厂将加速行业转暖进程，50%市场空间的释放将极大提升行业龙头莲花味精的投资价值，其战略性建仓机会已经出现。从技术走势来看，该股前期成功构筑了扎实的底部箱体整理形态，近期借助大盘东风强势带量突破，挑战涨停，上升空间已完全被打开，后市随时有望继续展开加速上攻行情！
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(责任编辑：郭玉明)
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