保险：递延纳税进展超预期保险公司或有重大利好

    安信证券　

　　我们认为该政策如果成行对保险公司将构成重大利好，尤其是对于已经成立养老保险公司的保险公司。

　　上海拟建立“个人税延型养老保险运营机制”

　　点评杨建海

　　近日，上海保监局宣布正与上海市金融服务办和相关养老保险公司进行政策研究，拟在上海建立“个人税延型养老保险运营机制”。

在这一机制下，个人将有望在税前列支保费，在领取保险金时再缴纳税款。由于这项政策涉及税务等多个部门，正式出台还需要一段时间。另外，个人税延型养老保险产品很有可能将与企业年金捆绑出售。

　　不少发达国家已经建立了相应的税收激励政策，如美国目前向IRA（个人退休安排）供款的税前抵扣金额为每年4000美元，而英国的税前抵扣金额为每年7000英镑。

　　从美国历史上的情况来看，1974年ERISA法令颁布使享受递延纳税优惠的IRA正式成行。随后美国保险公司养老金保费收入快速发展，1975-2005年间养老金保费收入符合增长率为12%，而同期寿险和健康险的复合增长率仅为5%和6%。

　　我们认为该政策如果成行对保险公司将构成重大利好，尤其是对于已经成立养老保险公司的保险公司。鉴于目前该政策尚未明朗，暂不调整行业评级。我们将紧密跟踪政策动向。近期我们还将发布关于养老保险方面的专题报告，敬请关注。

　　

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