新加坡“创业板”抢滩中国市场

　　十年磨一剑的中国“创业板”呼之欲出之际，新加坡交易所（以下简称新交所）“凯利板”却已摇旗呐喊，来华揽客了。12月11日，新交所执行副总裁兼上市部主任黄良颖在上海高调宣布，新交所决定将现行的二板市场??新交所股票交易自动报价市场转型为凯利板市场；12月17日，凯利板市场规则正式生效，同日，新加坡股票交易自动报价市场将正式更名为“凯利板”。

　　引入保荐人

　　所谓“凯利板”，是一个为本地和国际成长型公司设立的上市平台。英文名称为“Catalyst”是由“Catalyst”（催化剂）和“Listing”（上市）两个单词合并而成，寓意在凯利板上市将是快速成长企业成功的催化剂。

　　新交所在凯利板市场引入了“保荐人”这一重要角色。与主板市场由新交所监管、监督不同的是，凯利板市场由新交所监管，保荐人监督，公司上市审批以及上市后的监督均有保荐人负责。

　　保荐人资格由新交所颁发，分为“上市及持续保荐人”和“持续保荐人”两个等级。其中，前者要求有资本50万新元，具有主理商的经验，以及拥有至少3名注册的专业人士。黄良颖透露，2008年1月有望公布第一批保荐人。这一期间同时也是凯利板按照新规则规定开发首次公开募股（IPO）的时间。

　　据悉，由黄良颖带队的新交所凯利板团队，将相继在上海、北京、广州等中国城市展开推介，吸引中国内地企业前往上市。

　　最快5周上市

　　凯利板首次上市费用为3万新元至10万新元不等，全年上市费用为1.5万新元到5万新元之间。据悉，凯利板便利的体现之一便是快捷的上市审批程序。自公司递交上市申请材料起，5周到6周便能完成所有程序。

　　凯利板有一系列鼓励企业融资的机制，包括：凯利板上市公司，可经股东授权发行不超过公司股本100%的股票（其中不按规定比例发行的股票不可超过50%。在第一次股东大会之日或之后，这个50%限度可经股东大会特别议案批准为100%）；凯利板的上市公司在增发等筹集资金和进行资产收购与处置时，无需取得股东的批准，但当收购资产高于相关标准75%而少于100%时，或当收购行动可能导致公司业务发生根本变化时，则需经股东批准；处置超过50%的资产时，或当资产处置可能导致公司业务发生根本性变化时，也需经股东批准。虽然鼓励企业融资，但凯利板并没有鼓励企业退出的机制。

　　新交所对于申请上市凯利板的公司没有任何财务准入标准，以及具体的规模要求。申请上市凯利板的公司只需经由新交所认可的保荐人保荐上市。在完成首次公开招股后，上市公司必须继续聘请保荐人，否则将面临摘牌处罚。保荐人协助公司挂牌后，必须继续担任其保荐人至少3年。

　　目前在自动报价板挂牌的公司将至少以两年时间（过渡期）去适应凯利板的规则。过渡期的目的是使这些公司找到能为他们提供持续监督的保荐人。为了帮助自动报价板的上市公司转移到凯利板，新交所计划在3年内，即从公司聘请第一组保荐人起，到开始执行新制度，减免上述公司的上市费用。

　　作为过渡期的安排之一，三家公司已经批准在2007年12月17日之后安排在凯利板上市。这些公司已经按照现行的自动报价板规则递交了上市申请书。新交所已经根据现行的自动报价板的框架和规章对这三家公司的上市申请进行了审查，在进行首次公开招股的同时，将发布在新加坡金融管理局（MAS）登记注册的招股说明书。这三家公司必须在第一批保荐人公布之前被要求在凯利板市场上市。与其他自动报价板的上市公司一样，这三家公司也必须在过渡期内逐渐转移到新市场规则的管辖范围。

　　据介绍，截至今年10月底，新交所共有740家上市公司，其中外国公司达275家，占新交所上市公司总数的37%；外国公司市值为1883亿新元，占新交所上市公司总市值的33%。目前共有132家中国企业在新加坡交易所上市，其中，95%的企业为制造业。

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