长江证券：中国人寿 短期之内 霸主地位

　　资产规模雄厚：50%的寿险市场占有率，“主业特强、适度多元”的经营战略彰显了中国人寿对寿险业务的持续专注，短期之内，霸主地位无人能够撼动。另外，作为唯一一家央企寿险公司，享有很高的品牌知名度，公司有50%以上的保费收入来源于中西部地区和县域地区，随着中西部地区经济发展的加速以及产业结构的升级，对保险的需求也将进一步加大，由于强大的销售网络，公司将享有最大的获益。

　　政策支持优势巨大:改革开放前，中国只有一家保险公司??中国人民保险公司，后来分为中国人保和中国人寿，可以毫不夸张的说，中国人寿是中华民族的保险公司，是中国保险业发展的标杆和晴雨表。从这点看，国家政策支持就不足为奇了，公司凭借这个优势，在获得其他上市公司股权方面享受了很多便利，比如我们前面提到的获得广发行20%的股权等，在中国资本市场发展迅猛的时代，红筹股回归、大型央企集中上市的时代已经来临，中国人寿将在这个过程中获得更多的“广发行”。

　　按照我们的模型，预计中国人寿2008年每股评估价值为68.9元，给予中国人寿推荐评级。

　　另外，从相对估值法来看，我们预计中国人寿2007年的EPS为1.24元，2008年的EPS为1.96元，按照当前价格（2007年11月16日）计算，2007年，中国人寿动态PE为52.7，2008年为33.3，PEG为0.88。

　　作者：刘荆 长江证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。