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吴晓灵:加大证券市场结构调整力度

  吴晓灵认为,债券市场发展有利于经济结构的调整

  促进债券市场尤其是公司债市场的发展,既可减少股价虚高,又可以将社会资金引向实体经济

  ⊙本报记者 但有为

  中国人民银行副行长吴晓灵16日表示,应加大证券市场的结构调整力度,促进债券市场尤其是公司债市场的发展。
她认为,这既可以减少股票供应不足引起的股价虚高,又可以将社会资金引向实体经济,减少从紧货币政策的负面影响。

  吴晓灵在第九届中国经济学家论坛上指出,目前我国的金融结构非常不合理。82%的融资来自于银行贷款,来自于债券市场和股票市场的比例太低,而在债券市场中,又主要是金融债和国债,对企业生产有帮助的也就是6%左右。因此,要大力发展公司债市场。

  尽管债券市场发展会带来货币供应量结构变化,但吴晓灵认为,这种金融资产的结构调整有利于实体经济的发展,有利于经济结构的调整。

  吴晓灵进一步指出,大企业的财务报表都比较规范,财务制度比较规范,透明度比较高,适于到市场上融资。而且企业去市场上融资成本会低于向银行贷款,但是中小企业由于财务制度不是特别健全,由于个性化的特征比较强、比较适合于由银行来贷款。如果我们能够放开大企业到债券市场上去融资,就可以在有限的信贷总量情况下,为中小企业腾出信贷的空间。

  “如果指望在从紧的货币情况下,不对实体经济产生影响是不可能的,否则无法调控经济偏热的情况,但是在这样的过程中我们应当尽量调整金融市场的结构,减少这种负面影响,保证实体的健康发展。”她表示。

  谈及当前的通胀形势,吴晓灵指出,当前通货膨胀的压力主要来自于结构因素,但是货币因素也是原因之一,因而必须进一步控制货币信贷的增长。

  她同时指出,“要控制M2的增长,当外汇占款不能完全控制的时候,我们必须控制国内信贷的投放,才能使M2的增长控制在一定的幅度之内。”
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