华泰证券：年尾股市资金面不会太紧

　　⊙华泰证券研究所 陈慧琴

　　市场从10月16日调整至今已经2个月。从指数看，从6100点以来的调整释放了多方面的风险。在市场调整20%后，全市场的静态估值已经下降至38倍，市场估值已经逐渐进入合理区间。

　　年底A股市场资金最困难的时期已经过去。近期股市在太平洋保险之后没有新的大盘股发行，元旦前尚未有超级大盘股要“过会”和招股的消息，按以往惯例，有可能至春节前超级大盘股发行都处于真空状态。加之周三申购太保等3只新股3万多亿元资金的全面解冻， 影响市场短线波动的重要因素??资金面压力有所释缓。

　　我们认为，年底在大盘新股发行告一段落的情况下，部分游离于一级市场和二级市场的申购资金在一级市场盈利机会缺失的状态下有望转战二级市场跌下来的投资机会。而近期部分防御性的品种，如高速、食品饮料和商业等二、三线品种不断放量走好，说明自5?30以来一直看空的、活跃在一级市场的私幕资金和游资主力并不理睬开放式基金杀跌地产和银行所带来的指数恐怖，正在逢低布局明年开春行情。

　　从今天起到春节前只有30来个交易日，虽然目前大盘可能走出比较复杂的筑底过程，但我们认为，4800点下方是主流机构认可的布局位置, 是一个安全度相对较高的点位。从周一盘面来看，多头虽然在指数上输给了空方，但从涨跌家数来看，市场仍存在着较强的做多动能，这意味着市场的冬播激情并未受到指数大跌的影响。商业股、医药股等业绩稳定增长的群类涨幅居前就是最好的说明。市场仍具备很多结构性和阶段性的投资机会，因此投资者可以理顺投资思路来进行提前布局。

　　在近期市场大跌之际，一批二线股进入筑底过程，已有先知先觉的资金在悄悄吸纳。目前无论是静态市盈率还是动态市盈率均低估的中小盘个股正重新步入机构的视野。 “高成长性＋竞争力”是选择小盘股的基本出发点。那些滚存利润和公积金高、总股本和流通盘小的个股，往往具有较强的股本扩张潜力。投资者近期可关注机构资金介入、股价超跌、业绩稳定增长的小盘股，如莱宝高科、金螳螂、高金食品、海鸥卫浴等。