齐鲁证券：QDII可投A股充实市场资金供应

　　财经要闻

　　·QDII可投A股 充实市场资金供应

　　证监会基金部给基金公司、证券公司、托管银行下达了“关于《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》中有关问题的口径”(下称口径文件)，在该口径文件中，证监会基金部明确表示，未来QDII产品可以同时投资于国内和国外市场，或者说QDII未来可投A股。

　　点评：随着QDII投资额度审批的进一步扩大，基金管理人面临越来越大的操作压力，尤其是近一段时期以来境外市场波动幅度的加大，投资操作难度也随之加大。与此同时，国内市场在货币从紧政策的调控压力下，市场资金面面临考验，QDII投资范围扩大到国内市场将在一定程度上缓解这一态势，虽然也面临一定的操作难度，但在此框架下，市场情绪将受到一定的支撑，尤其基于国内市场长期向好的趋势背景下。

　　·2008年电煤价格平均上涨10% 电力企业承压

　　市场策略

　　·国内A股市场调整还将继续

　　周一两市大盘低开后一路震荡走低，全天呈单边下挫态势，半年线的支撑再度失守，权重蓝筹股仍是市场的主要做空品种，中石油再度考验30元整数关口,中国神华创上市之后的新低。股指近期的大幅回调引发市场人气的下降，而周边市场的下跌以及进一步紧缩政策的预期打击了市场做多的积极性，这使得部分资金选择兑现金融、地产等板块，同时港股低迷的走势也拖累了大盘，加上11月份CPI指数同比上涨6.9%，使得市场提高了加息预期，由于银行、地产行业受加息负面效应较大，它们大幅下挫后带动了股指快速下滑。

　　不过，与蓝筹股纷纷重挫形成明显对比的是，贵州茅台、五粮液、伊力特、泸州老窖等酿酒板块异军突起。酒类股中的贵州茅台近期不仅丝毫未受大盘震荡的影响，还逆势创出216.00元的历史新高。酒类股远远跑赢了上证综指和沪深300指数，成为弱市中一道亮丽的风景。我们认为此次整个白酒板块的上涨主要是由于市场热点变换和板块轮动导致的资金的推动。每年的四季度以及之后的春节是白酒行业的销售和消费旺季。而从下半年二级市场的走势来看，食品饮料行业的表现弱于大盘，前期有色金属、钢铁、煤炭以及金融行业等板块的轮翻上涨带来的整个市场的估值提高凸显了食品饮料行业的价值洼地，其中具有较高成长性且经营稳健的白酒行业便成了市场关注的焦点。上述两个原因是本次白酒板块上涨的最重要的导火索，但是我们认为白酒行业及其上市公司的良好的基本面是支撑本次白酒行业集体上涨的最根本的原因。

　　从目前市场来看，无论指数涨跌，近3个月市场一直缺乏明显的赚钱效应，场内外资金自我循环的机制遭到破坏，而持续的下跌过程还在不断加大基金的赎回压力。11月ＣＰＩ公布后，加息预期再度升温，这将在资金成本和上市公司业绩增长两个方面对投资者预期构成压力。同时，市场依然面临资金面压力。中国人民银行决定从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，这将进一步收缩银行业货币，对于整个市场的资金面构成较大压力。目前市场人气还没有恢复，也没有集中热点持续出现，同时，外部环境也并不理想。中央经济工作会议透露出重要信息：已实施十年之久的“稳健的货币政策”将调整为“从紧的货币政策”，将给市场带来一定压力。

　　不过，股指经过前期持续的下跌，估值带来的压力已经得到基本释放，特别是中国石油引发的大市值股票的价值回归。如果在前期我们的策略是以规避风险为主，现在则应该从机会挖掘的角度来看待当前的市场了。临近年底，主流机构也开始进入下一年度行情的布局阶段，投资者可以观察其中的投资线索，耐心等待机会的到来。人民币加速升值、扩大内需、国资整合等主流线索中，都在孕育新的投资机会。

　　个股机会增加

　　·周边市场

　　行业公司研究

　　·航天电器（002025）：2008年值得期待，推荐

　　·科达股份（600986）：动态研究

　　·青岛软控（002073）：动态研究 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。