银华投资：不要成为股市中的最后“火炬手”

机构：银华投资
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前几天还是重灾区的地产股，最近终于出现了反弹，虽反弹力度参差不齐，但总算是让持有者看到了希望。笔者认为，现在的地产股是机构博弈的地方，正所谓“神仙打仗凡人遭殃”，如果我们不是那么坚定地站在哪一方，那还不如不去淌这趟混水，做个看客，比进去参与要轻松得多。

博弈将是明年的主题，不仅是机构之间的博弈，还包括了与上市公司的博弈。在经历了今年业绩的大红大紫之后，上市公司明年的业绩是否依然红花朵朵，将成为机构是否参与的重要理由；当然题材的博弈是永远不会忘却的主题，而这个最大的主题无疑就是奥运，在开幕式上，谁都想争当最后一名火炬手，但如果谁在股票市场中成了最后一名“火炬手”，那就真是只有痛苦得哭了。

在证券市场中一定要有越挫越勇的勇气，当然你得不断总结究竟错在了哪里，不然还得继续栽跟头，但愿我们的中投公司已做好了这方面的总结。近日中投公司准备50亿美元投资摩根士丹利，这是继投资黑石30亿美元之后，中投公司投资的第二家美国金融机构，也是在出资中铁股份的第三次出手。摩根士丹利名头倒是不小，但在目前的次贷危机仍未能幸免，公司预计在第四季度损失达到35.9亿美元，计提的资产减值损失为 94亿美元。但愿中投公司这次是想清楚了的，不然又成为一个“黑石”，那真的就愧对同胞了，与其说这样，还不如拿去申购新股，再怎么说也是一个包赚不赔的买卖嘛。

昨天笔者文中在说“是谁在打击我们的信心”，今日就看到了全聚德主动申请停牌，原因是涉嫌操纵股价。以前听交易所勒令停牌的就多了，主动申请还算少见。这一方面说明人家公司高度为投资人负责，看到股价“异波”了，就怕投资人盲目跟风而高位被套，而另一方面也表现出公司对目前的股价信心不足。不过笔者倒是想说的是，上市公司是不是过于负责了点？不管怎么说，这也是市场正常的一种博弈，市场本来就该存在一定的投机，如果都按价值理论办事，那么市场也就成为一滩死水了，所以“买者自负”不应该只是说说而已。

未来我们可能还要再经历新的“买者自负”。 根据第三次中美战略经济对话所达成的共识，中方将允许符合条件的外商投资公司包括银行发行A股，而据传汇丰、可口可乐有望首批加盟。我们已经在别人的市场中圈了那么多钱，让别人也来圈圈钱本无可厚非，但如果只是想把交易所弄个“国际化”，就盲目地开放，好象又有点拿国人的钱开玩笑的样子。就目前来讲，这么多国企等着回归，还有这个板哪个板的，还有期货，真不知有没有这么多钱来承受这个“国际化”。再说，在一个高估值的市场里发行股票，那么发行价和未来的定价必然偏高，这都可能让我们“买者自负”。

连续阅读笔者文章的朋友都知道，近期我们还是坚定看涨的，即便是股指调整，市场一片悲观，但也没动摇丝毫。也许正是这种市场的杂音，才能让我们如此坚定，因为，这种杂音代表了还有人在看空，还有人不敢入场，这才为反弹提供良好的基础，这也能解释近期市场的成交量为什么总是不能放大了。今日大市值的股票又开始活跃，但并不代表他们又将继续大涨，因为他们的调整时间不够，不知道上面还有多少人等着解套出局，至少笔者是这么认为的。我们还是看好那些被低估的品种，赚取人家看不到的利润，这是上市公司应该给我们的利润。

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