大象躁动：冬播已经进入尾声？

　　⊙世基投资王利敏

　　持续两根上涨100多点的大阳线，使昨日沪市重新收复5000点大关和半年线等多根均线，中国石化、中国石油等大盘股更是大幅拉升。如果说大盘股前期持续打压是为了顺利冬播，那么大盘股开始拉升是否表明冬播已进入尾声？

　　⊙世基投资王利敏

　　大盘拒绝“黑色星期四”

　　在周三拉出105点的大阳线后，众多投资者对次日的走势普遍表示悲观，有媒体甚至对“黑色星期四”会否光临进行分析，毕竟上周四我们刚刚再度遭遇过。然而昨日大盘除了开盘不久稍稍下滑，随后则一路走高，中午收盘时股指已经高收于5000点上方。

　　昨日大盘一路走高实属不易。一是上日大盘收于4941点，上档留下了19点上影线，表明当日抛压不小。而在大盘上行路上，既有5000点整数关，又有多空争夺激烈的半年线，还有10日、20日均线等多重阻力。二是昨日大盘的上攻主要依靠了中国石化、中国石油等超级权重股的拉升。按照以往的惯例，在目前以小市值个股为炒作热点的盘面中，一旦拉升大盘股，必然会形成前者的大幅度跳水，以至涨升行情功亏一篑。而在昨日行情中，当大盘拉升指数时，小盘股炒作虽然有所冷却，但最终还是没有大幅度退潮。

　　所以反映在盘面上，涨幅居前的既有大盘股也有小盘股，沪市的个股涨跌比为656：159，也就是说，昨日大盘拒绝“黑色星期四”是市场多种力量合力做多的结果。

　　利多累积大象躁动

　　与前一段时间相反，近日大盘股频频躁动。周三中国联通盘中曾现涨停，而昨日中国石化、中国石油分别大涨6.82%和3.08%，中国中铁甚至出现涨停，带动不少“中”字股的强劲上涨。大象躁动的深层次原因在哪里呢？

　　人们注意到，权重股前期屡屡杀跌除了有些个股本身有回调的要求外，很大程度上是主力为了夯实4800点到5000点一带的底部，并趁机压低指数从容“冬播”的结果。但由于近期基本面上利好越来越多，主力感到再刻意打压不但难以获取廉价筹码，甚至用于打压的筹码有被众多投资者大量吸纳走的可能，所以不得不放弃打压。

　　近期的利多是显而易见的。最重要的是国资委明确表示不会大规模抛售股票，而在沉寂半年后，昨日上市公司股权激励重新开闸，具有央企背景的中粮地产、中化国际公布方案后双双涨停，既说明了国资委做强央企的决心，也表明了市场对此的积极反应。另外10多家基金近期同时开放申购，资金面有所宽松，而由于大盘新股发行暂告段落，一旦大盘走稳，增量资金会不唤而来。基金年末做市值的冲动，也会使近期市场频现做多氛围。

　　冬播获益有望重演

　　笔者之所以在近期大盘极为低迷之时，屡屡宣传冬播理论，说到底还是因为从10多年的股市经历看，每年12月份买入股票者，盈利机会居然是百分之百。有的投资者为什么不但不买，还要忍痛割肉呢？我们不妨来回顾一下以往的历史。

　　从盈利最大的看，早期有1990年底收盘的127点到次年最高292点，1991年底的292点到次年最高1429点，1992年底的780点到次年最高1558点。近期有2005年底的1161点到次年最高2698点，2006年底的2675点到今年最高6124点。

　　从盈利最差的看，早期有1993年底的833点到次年最高1052点，1994年底的647点到次年最高926点，1997年底的1194点到次年最高1422点。近期的有2001年底的1645点到次年最高1748点，2004年底的1266点到次年最高1328点。

　　其中2001年、2004年的微利现象都发生在2245点大盘转为大熊市后。也就是说，即使在熊市，冬播获益的规律也没有改变过。既然大家承认目前依然在牛市，那我们自然有理由相信，近期的冬播来年必有丰厚收益。当然如何选好个股是至关重要的。

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