加息“突袭”难阻反弹脚步 中小盘领涨仍是主流

　　第六次加息周四晚上“突袭”，但对股市的“杀伤力”却远远低于一些人的预料。昨天，上证指数上涨1.15%，不但成功站稳5000点关口，更以5101.78点报收，顺利站上30日均线。

　　利空出尽，利好频现

　　“加息对股市的影响，不过是周五的低开而已”，一位市场人士如此评论加息对A股的影响。两周前，央行刚提高准备金率1%，当日上证指数低开高走，上涨1.38%；昨日面对加息，上证指数同样低开高走，涨幅亦达1.15%。虽然短短两周央行两次收紧货币供应，但是却并未阻止A股的反弹进程。

　　从紧的货币政策与继续反弹的A股，看似不协调，但其实不矛盾。一方面，从紧的货币政策市场早有预期，周四宣布加息，提早使市场的不确定性打消，利空出尽反是利好???至少接下来的一段时间，A股可以专心反弹，不用再疑心货币政策层面会有什么调控措施了。另一方面，本次虽说是加息，但实际上利率却是有升有降有不变。加息对保险股从来不是利空，利差的扩大对于活期存款资金居多的银行反而成为了利好，至于5年期以上的贷款利率维持不变，更显示了管理层对房贷的呵护，近期跌幅甚深的地产股也因此获得了喘息。

　　与此同时，近期的诸多利好却是实实在在地由股市“独享”。国资委主任李荣融18日明确表示，中央企业的使命是为股东提供持续稳定的回报，因此不会大幅度抛售上市公司股票。这使悬在沪深A股头上的“国有股减持疑云”多少有些打消。次日，博时新兴成长基金宣布重新开放申购业务，周四博时精选和博时价值也开放申购业务，而此前，南方和华夏基金公司旗下4只巨型基金也已开放了申购业务。国内资产规模靠前的三家基金公司相继“开闸”，管理层态度的微妙变化投资人自然心领神会。

　　中小盘领涨仍是主流

　　在过去一周中，代表权重股的中证100指数上涨1.83%，代表二线蓝筹股的中证200指数上涨4.09%，而代表中小盘股的中证500指数则上涨4.27%。显然，过去一段时间沪深A股的反弹走势依旧以中小盘股为主流，权重股虽然从继续下跌变为小幅上升，不再拖累上证指数，但依然没有给行情作出太大贡献。

　　中小盘股的强势其实不难理解。首先，中小盘股上涨对于指数的贡献有限，只要不如“5?30”前那样疯涨，其能够推升上证指数的点位极其有限。炒作中小盘股既可以活跃市场实现盈利，同时又不会使股市与紧缩的政策环境过分脱节，进而引发管理层的再次干预。其次，在收缩流动性后市场存量资金已经有限，于是，中小盘股就成了一些市场不约而同的选择，更何况不少中小盘股经历前期的调整后，已经跌出了投资机会。

　　A股企稳渐成避风港

　　前期A股20%幅度的调整，本身的估值回归固然是重要原因，但是全球股市的普遍重挫，更使A股雪上加霜。

　　不过，利好和利空从来就不是一成不变的，在特定的条件下，利好和利空是可以相互转化的。12月迄今，即使是受权重股拖累的沪深300指数亦上涨7.963%，而恒生国企指数却下跌6.966%。当港股尤其是H股不再是快速致富的天堂，而此时A股在估值泡沫缩水后却出现了止跌企稳，你说游资会做何种选择？本打算借QDII出海国际市场的内地资金又会做何种选择？答案是显而易见的。

　　关注A股对周边股市的相对强弱，这也是本报前期一直强调的理念。而从近期A股的相对强势表现来看，周边市场的大跌反而使A股成为了规避国际市场动荡的避风港，从而使反弹锦上添花。

　　留意权重股的局部转暖

　　虽然过去一周里，权重股表现不如中小盘股，但周三至周五的三个交易日里，这种情况却出现了改变。期间，中证100指数上涨5.63%，而中证500指数仅上涨5.01%。权重股能够跑赢中小盘股近期实在难得，这种变化不可等闲视之。

　　纵观上证50成分股，这三个交易日涨幅不俗的个股也不算少，大秦铁路上涨11.4%，中国石化上涨10.10%，武钢股份上涨10.02%，江西铜业上涨9.34%，中国国航上涨8.93%，权重股之所以表现仍不算很强，主要还是受华夏银行、民生银行、中国银行、工商银行、中国神华、中国石油等滞涨拖累。

　　短期而言，中小盘继续领涨的局面恐怕未必会改观。但是投资者也要考虑到临近岁末，将是决定基金一年净值及回报水平的紧要关口了。在这样的敏感时期，基金等机构很有可能通过拉升部分权重股来做高净值，而这些权重股的继续转暖，也将为投资者带来重要的短期获利机会。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。