虎头蛇尾不改长期向好(图)

　　从年初的疯牛开场，到年终的牛熊难辨收尾，2007年，跌宕起伏的中国股市让众多股民感慨良多。但正如著名经济学家成思危所说，“快牛变慢牛”，作为中国经济的晴雨表，A股市场目前到未来，依然是国内最具吸引力的投资领域。

　　单边上扬 全民皆股

　　2007年，A股1至5月与7至9月各走出一拨单边上扬行情。“赚得很多”，股民们谈及这两个黄金时刻这样对记者说。

　　1月4日，从2007年的第一个交易日起，屡创新高的大幕便徐徐拉开。随着4、5月份的来临，股价高涨达到极致，每天均有近百只个股封上涨停板，许多个股更是连续涨停。统计显示：年初至5月29日，上证综指涨幅高达62.06%，而同期深综指涨幅更高达134.74%。第二轮的上涨尽管稍显逊色，但从7月2日的3800点起步，也一路上涨到10月16日的6124点。（见2007年10月19日本报第1版《资本大国正在崛起》）

　　单边上扬的市场中造就了一只只神话股票。“我打到1签中国远洋，发行价8块多钱，才4个月，涨8倍了！”10月下旬，一位朋友这样告诉记者。在百度以搜索量排名的最热门新股榜单中，6月26日以15.52元上市的中国远洋成为最大的赚钱神话，短短4个月一路拉升至68.4元，涨幅高达400%，其日均关注度也高达千余条。此外，10月9日上市的中国神华也不顾市盈率的高企，4个交易日便由68元拉升至94.88元，其日均关注度在那段时间里更是高达2000余条。

　　两轮单边上扬，引发了全民炒股时代的到来。中登公司统计显示，今年4至5月，日均股票开户数达到30万人次。“当时太壮观了！等待开户的新股民在大厅里排成折线，我们从早忙到晚。下午1点半以后再来排队的客户我们只能劝回、明天赶早??因为人太多，就算排着也来不及办了！”中信证券北京张自忠路营业部的小陈回忆说。

　　“今年还没有把钱存进过银行当储蓄呢！除了日常开销之外全进股市了。”公司职员小张这样对《市场报》记者说。事实上，今年二季度起，居民储蓄意愿第一次被投资股市的意愿超过，而从2006年以来的存款搬家也开始愈演愈烈。央行统计显示，2007年5月，居民储蓄月度减少2784亿元，成为有史以来存款大搬家之最。天量资金将A股推上一个又一个新高。

　　随之到来的是全民学习炒股时代的来临。“今年买了不少炒股书籍，还听了很多讲座，每天都要看股评节目，所有电视台的全看！”新股民李女士这样告诉记者。出版社借着东风铺天盖地出版该类图书，记者在北京王府井书店看到，《新股民入市大全》、《像巴非特一样炒股》等一本本股民专用图书让人眼花缭乱，很多中老年人都通过购买这些书籍来学习。年轻人则通过互联网来补习。

　　股指下挫 跌停套牢

　　如果说上半年以“5?30”的大跌换来新一轮快牛，那么四季度从蓝筹起舞到中期调整则让众多股民和分析师找不到北。

　　5月30日，上证综指一路从最高4300点跌到3400点，震幅20%，历时一个月。（见2007年11月14日本报第13版《警惕“快牛”之后的“慢熊”》）由此产生的一首“死了都不卖”的歌迅速红遍大江南北，并在年终进入百度搜索风云榜“年度上升最快”榜单。“我就是听了这首歌决定不割肉撑住并最终解套的。”股民尹先生说。不过，四季度的调整显然不再如此轻松。大盘从6124点跌到4778点，然而两个月了，深幅调整依然没有结束，“抄底”已成为一项不可能完成的任务。

　　“中石油在36元时曾经有个假企稳，于是我把已经赔了三成的股票卖掉进了，结果1个月后又赔两成。”股民费先生是千百万散户的缩影。在11月上市的中国石油，成为了“不分贫富、谁买谁套”的天下第一股，在百度上其日均关注量达到创纪录的5800余条。而该股自上市以来拖累股指下行的元凶，近四成的交易日都创着新低。（见2007年12月3日本报第15版《中石油稳了，大盘才能稳》）

　　百元股俱乐部也成为这轮调整的重灾区，从102.89元跌到50元、并有“与百元永别”之势的招商地产；从将近160元跌到80余元的中金黄金；从300元跌到190元的中国船舶……尽管这些绩优股中不乏依然被分析师看好的品种，但一些老股民已在感慨“又见百元股成为百元套”。

　　在上蹿下跳的“猴市”行情中，跌多弹少渐成主流，但12月以来，大家惊喜地看到，市场人气正在慢慢恢复。尽管以时间换空间的调整，让分析师已将明年一季度的行情也打入冷宫。“现在股市又回到了我们1997年入市时的样子，赚钱不再是件容易的事。”老股民张先生说。不过，中国经济长期向好的趋势不变，市场就总有热点，蓝筹也总有明天。展望明年，分析师和股民们依然满怀信心：上市公司的高成长会让股市的泡沫不再具有威胁性，中国股市牛市格局不变，“股市永远有未来”。

　　《市场报》 (2007-12-24 第03版)

　　东吴证券：2008不是大牛市终结点

　　东吴证券认为，在宏观经济持续向好的大背景下，上市公司业绩持续提升、人民币加速升值和奥运会的召开都将对市场构成强有力的支撑。而市场充沛的流动性，则进一步支持2008年不会是此轮大牛市终结点的推论，市场仍会维持高估值下的大牛市运行态势。

　　外企A股上市大门敞开 谁来拔得这一头筹

　　在经历了2005至2007年间“史无前例”的大牛市后，中国股市冲到了前所未有的历史新高点，市场平均市盈率达到了65倍以上。在美联储降息、美元走势疲软、人民币资产升值、央行年内10次提高存款准备金率等等诸多消息的共同刺激作用下，国际金融资本与国内资本通过各种或明或暗的渠道进入中国资本市场，直接刺激了中国资产价格的节节走高，今年我国股市的狂涨有一半功劳要记在这些游资与热钱上面。不过，随着我国股市指数的大幅飙升，股市资产价格的“泡沫化”现象益发严重。在这种状况下，如果不能迅速找到一个行之有效的途径，给狂热的资本市场找到一个“宣泄口”，有效分流游资与热钱的投资渠道，那么广场协议日元大幅升值后导致日本经济衰退的“前车之鉴”就有可能在中国资本市场重演。 (来源：人民网-《市场报》)