股民要撤退还是冬播？大牛市行情走完了吗？

　　沸点•冰点

　　主持人：

　　2007年就要过去了，又到了股市的最后一个交易周。对于今年被“修理”得够戗的散户投资者来说，随着基金可能在最后时刻为做市值而把股指拉起来，股民们又陷入了是撤退还是为明年而“冬播”的矛盾中。

　　从机构层面看，上海证券交易所Topview数据显示，早在11月末，基金在沪市净买净卖合计总额已不到10月份的1/10。而从基金参与新股申购的资金量分析，目前大部分基金的股票仓位不足八成。即便是刚刚解冻的3.4万亿元资金最终也仅有较小部分回流到了二级市场，大多数机构投资者仍保持着观望态度。而某些分析人士则认为，机构目前也正为明年的行情在做准备，大牛市还没有完。

　　那么现在，股民朋友们究竟是应该选择撤退呢，还是“冬播”？

　　大众评判台

　　易繁：游击战术

　　跟着政策走就没错。那么现在的政策是什么样的呢？那就是宏观调控。所以明年不太可能再有今年这样的大牛市了。但并不排除有局部牛市行情。因此最好的办法就是跟着政策，跟着机构打游击，他们要做市值就跟一把，跟好后把筹码还给机构。明年怎么看，到明年再看、再跟，就这么简单。

　　谭晓鸿：冬播

　　我觉得中期底部差不多了，可以选择有较好基本面的优质股票进行“冬播”。而且新的一年里肯定会有一波行情的。所以，现在逐渐加仓更为可取。

　　陈瑞熙：撤吧！

　　股市向来都应见好就收的。今年的钱已经赚到手了，不应再冒风险去抢那些蝇头小利。目前国家正在实施宏观调控，明年股市到底有多大的机会很难说。作为散户，有快进快出的便利，如果明年有行情，再进也不迟的。

　　向海蓝：“冬播”为主

　　撤退还是“冬播”，我想还在于各人吧。如果你认为目前是机构在边打边撤，那么不妨退出观望；如果看好明年行情，则不妨进行调仓或精选个股加仓。个人以为，2008年的股票市场还是存在着许多机会的，所以我会以“冬播”为主。

　　◆沸点特稿

　　没有播种哪有收获

　　曹中铭

　　大牛市行情走完了吗？

　　对于这个问题，目前市场上分歧较大。乐观者认为，自10月中旬开始的调整只是牛市中的正常调整，是合理的，也是健康的；而悲观者则认为，在经过了两年的暴涨之后，A股市场已难现昔日辉煌，价值回归将是必然之路。

　　从6124点至4778点，调整幅度高达22%。如果照搬国际上下跌达到25%即为股灾的标准来衡量，A股市场无疑经历了一次小股灾。也正因如此，前期基金出现了赎回现象，投资者的信心产生了动摇。而来自上证所的信息显示，作为掌控市场话语权的基金在11月份亦是处于观望状态。而且，上调存款准备金率、央行加息以及货币政策从紧等调控措施的鱼贯而出，于股市确有泰山压顶之势。

　　但在另一方面，七只基金几乎同时重新打开申购又表明机构投资者看好后市，尽管金融、地产等行业遭遇政策“壁垒”，但12月份的市场仍然热点纷呈，只不过财富效应被弱化罢了。况且，在市场调整之际，也有不少个股频频创出新高，成为调整行情中的一道道风景线。

　　风险是涨出来的，机会则是跌出来的。蓝筹股泡沫膨胀阶段二三线股率先趴下，股指创历史高点后，权重股、蓝筹股则正在复制二三线股的走势。无论是蓝筹股也好还是低价股也好，挤挤泡沫显然更有利于行情的延续。

　　临近年尾收官，基金等出于净值与排名上的压力，正忙于做市值，而中小投资者则普遍感到迷茫。事实上，对于目前的“鸡肋”行情，是进是退确实考验着每一位市场参与者。

　　鼠年的机会有没有？行情到底怎么走？众说纷纭中似乎各有各的道理。这一点非无可厚非。毕竟股市中没有真正的专家。如预测去年的指数点位时，最高的机构也只“看到”1800点；而对于今年的走势，国内机构几乎都认为2007年是调整年，最高涨幅将在30%左右，但事实与之相去甚远。

　　无谓的看多与看空都有盲目的嫌疑。如果投资者认为牛市已走到尽头，大可以远离市场等待下一次机会的到来；如果你觉得新的一年还有戏，那么不妨积极参与，就这么简单。

　　但在笔者看来，大牛市行情不会如此草率地结束，至少在某些板块或个股中还存在着很大的机会。尽管宏观面上不容乐观，然而也别忘了，人民币升值的趋势不会轻易改变、流动性过剩不会因为仅有的几次加息或上调存款准备金率而消亡，而且，接受了调整洗礼的市场慢慢地凸显出投资价值来了，这一切均为新的一年带来了希望。其实，即使是在近期大幅震荡的市道中，也或多或少地露出些许端倪，关键就在于投资者如何去把握了。

　　冬天也是播种的季节，在只有做多才能获利的市场中，不播下希望的种子，又怎能获取股市中的收益呢？

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