SEB完成苏泊尔收购 称2.17亿欧元物超所值

　　SEB与苏泊尔的漫长婚约终于修成正果。SEB部分要约收购苏泊尔股权落幕近日落幕，SEB此次要约收购总金额2.17亿欧元也已经支付。

　　这无疑是一次昂贵的收购。

　　但是，本次收购背后的故事可能更为市场关注。比如：SEB为何愿意出此高价，苏氏家族为何肯舍去苏泊尔的控股权……苏泊尔上周五召开了一个小型记者招待会，会议上，一幅双方的合作图景逐渐清晰起来。

　　SEB：看淡收购价

　　与会记者都很关心SEB开出的这个“天价”。对此，SEB总裁戴乐涛非常豁达，他算了这样一笔账，由于之前SEB收购苏泊尔部分股权的价格是18元/股，因此此番收购的平均价格是30.5元/股，他觉得以这个价格收购苏泊尔是值的的。

　　戴乐涛说，在决定实施部分要约时，苏泊尔市价在43元/股左右，如果当时以18元/股的价格收购则必然落空，如果以45元的价格收购或许也能收购到，但不够保险。在他看来，45元/股还是47元/股并不是最重要的问题，重要的是要确保收购的成功。

　　SEB如此看重此次收购是有道理的。对于SEB来说，斥资3.27亿欧元收购了苏泊尔的控股权，意味着SEB同时收购了中国小家电的第一品牌、拥有了整条中国销售渠道、占领了超过20%的市场份额，还能得到低成本的“中国制造”。戴乐涛表示，SEB看中的就是这些。

　　而在小家电市场日趋成熟的当下，SEB要想重新建立起这一切，成本又岂止这些，而且风险可能更大。

　　苏泊尔：看淡控股权

　　这场收购的另一个看点是苏氏家族的态度。此前外界曾揣测，苏氏家族之所以肯出让苏泊尔的控股权，可能是想从小家电中抽身出来，但是董事长苏显泽断然否认了这种说法。

　　苏显泽对记者表示，他坚持看好家电行业和苏泊尔的前景，而且强调自己还将继续做下去。他认为，控股权不是最重要的问题，重要的是要怎么样把整块蛋糕做大。

　　苏显泽一直强调虽然苏泊尔在国内市场所占份额很大，但毕竟是市场新兵，苏显泽告诉记者，目前双方已经有一些合作项目。近来，SEB帮助苏泊尔做了一个新项目设计，一下子就帮苏泊尔节约了20%的成本，还帮助苏泊尔做了一条生产线，效率又提高了30%。

　　此外，苏显泽还有一个隐痛??品牌。苏显泽告诉记者，现在国际市场上苏泊尔还在寻求OEM向ODM的过渡，苏泊尔现在可以依靠成本优势和设计优势，却无法确立品牌优势。

　　在苏显泽的心里，品牌是比股权更重要的东西。“你在乎谁是可口可乐的股东，谁是IBM的股东吗？企业内可以保持长久的是品牌价值。”苏显泽说。因此，当初双方的协议是在中国境内的产品都使用苏泊尔的品牌，并支持苏泊尔在东南亚的布点。目前苏泊尔在越南已有布点，新建工厂明年4月将建成投产。

　　“电饭煲、电磁炉都是SEB没有的项目，因此苏泊尔这部分项目还有可能随着SEB的销售渠道走出国门，走向欧美世界。”苏显泽如是说。

　　记者观察

　　“鲶鱼”入境将带来什么？

　　本报记者 应尤佳

　　SEB通过苏泊尔“空降”中国市场，这艘炊具、小家电行业的航母到来究竟会对苏泊尔乃至整个产业产生什么样的影响呢？

　　家族企业命运存虑

　　据悉，当初SEB准备收购国内炊具行业企业时，不仅向苏泊尔也向爱仕达等其它品牌抛出过橄榄枝。有分析人士认为，苏泊尔之所以接受SEB的收购，也有其无奈之处。若不接受SEB，它就会转向另外有竞争力的同行企业，届时苏泊尔面临的将是一个难以招架的对手。

　　而对于苏显泽关于可口可乐和IBM的“股东论”，在一些业内人士看来有待商榷。“股权的失去，是最为可惜的。”一位不愿透露姓名的行业专家对苏显泽的选择依然难以理解。

　　“失去了控股权，未来的一切命运都是未知的。”平安证券的行业研究员邵青说。

　　行业或将洗牌

　　而对于群雄混战的不锈钢产业来说，可能会迎来一次重新洗牌。

　　分析师表示，SEB的技术加之苏泊尔的销售渠道，这条“大鱼”或许将挤跨不少竞争力低的中小企业，给不锈钢产业带来阵痛，但要形成垄断格局也非易事。一方面，SEB很难占领全部细分市场；另一方面，SEB也会给整个行业带来新的动力，使国内企业摆脱低水平竞争，催生出一些有实力的国内品牌做大做强。 (来源：上海证券报)