东美证券曾永坚
除了来自欧美的资金因次按问题没完没了受收紧影响外,中国内地亦宣布未来将依从「收紧货币政策」的路线后,相信明年股市、楼市的流动资金将相对今年减少;并估计中央采取宏调的力度,将依赖股市及个别大城市的楼价和投机状况而「摸石过河」,但整体而言,A股仍处于牛市的境况中,只是上升力度受宏调约束下的资金状况影响而已。
流动资金缩减,对股市的影响,长远上可说是利好的,因可抑制投机成份降低泡沫急速膨胀威胁未来的机会。惟短期的影响便是股市的表现将较反覆,专业投资者将利用股份的实质价值对比市值,利用对冲策略图利,简单来说,市场焦点将转至集中在股份本身的实际价值上。
当然,港股明年的表现,亦很大程度视乎指数成份股特别是内地企业07年下半年的盈利增长速度,由于恒指现值已包含一定溢价,即市场对成份企业的盈利增长预期,因此,在进入业绩期的前后,港股亦可能进入较波动的阶段。
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