摩根大通董事总经理、首席分析师龚方雄在4日的国金证券2008年投资策略会上,披露了中石油上市后暴跌的原因,以下是他的讲话摘录。
内地对中石油A股预期太疯狂,中石油H股当时在12~13港元,而市场预期A股上市,就把H股炒上18港元,当时A股暗盘价就是35元以上,海外投资者看到这样大的价差,根本不敢持货。
中石油暗盘价35元,这样它的市值比美孚、GE等加起来还要大。而H股最多14~15倍市盈率,相对其他资源类公司都高了。美孚才12~13倍市盈率。
中石油上市时,市值非常大,很多内地基金事先要出货,腾出空间买中石油,这样会把蓝筹股压下来,做一次指数调整。当时很多QFII就开始出货,然后内地基金也要腾出空间买中石油,很多蓝筹权重股都被卖下来了。
中石油上市后11个交易日后才能计入指数,计入指数后估值还是太高,海外商品类、资源类公司不会有这样的估值。所以计入指数时股价虽然在40元左右,还是要下来。
现在,中石油该调的也调了,H股14港元,A股25~28元应该可以撑住。
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