齐鲁证券：融资额突破8300亿

　　财经要闻

　　?尚福林：推动股指期货安全上市和平稳运行

　　在12月25日举行的“2007中国金融论坛”上，中国证监会主席尚福林表示，下一步重要工作之一是积极稳妥的发展期货市场，推动股指期货平稳推出，深入做好股指期货上市准备工作，推动股指期货安全上市和平稳运行。

　　点评：股指期货的推出，将使市场基础建设进一步得以强化，是优化市场结构，多层次市场体系的重要环节，通过前期的体制建设和技术准备，我们认为，股指期货的推出日益临近，投资者应密切关注此预期下的市场变化。

　　?国内股市急速扩容 融资额突破8300亿

　　数据统计显示，沪深两市全年融资总额有望超过8414.87亿元，2007年的融资额，有望超过1990年至2004年的融资总额。

　　点评：不断加快的融资节奏和超级大盘股的竞相登陆，以及分离债和公司债等全新再融资形式的亮相，使得沪深股市2007年截至12月21日的首发融资和再融资总额达到8306.29亿元，过去17年中两市共有6次当年募集资金总额超过200亿元。其中，1993年为208.65亿元，1997年－2000年分别为601.7亿元、430.28亿元、348.4亿元和483.24亿元，2006年为1642.56亿元。超级大盘股上市对资金的分流，一定程度上会引起二级市场投资者转战一级市场，从而对二级市场形成沉重的资金压力。但是今年以来出现的股指飙升和打新资金总量迭创新高并存的局面，表明市场信心达到了前所未有的坚定程度，我们认为，市场扩容将逐步解决现有的市场供需矛盾，将使得市场的投资行为逐步回归理性、走向健康。

　　市场策略

　　?国内A股市场市场保持强势震荡格局

　　昨日市场冲高震荡，权重股走软是导致股指回调的主要原因，中国石油继周一大涨之后，未能承接涨势，而是低开后维持震荡休整态势，对指数形成一定的拖累。而太保周二上市表现为高开低走，也连累了中国人寿、中国平安逐波走低，但在指数回落的同时，盘中上涨的股票数量仍然要明显多于下跌股票数量，钢铁、汽车等二线蓝筹保持活跃。医药板块中的华邦药业、紫鑫药业、国药股份等龙头企业昨日有不俗的表现，从行业基本面看，2007年前8个月，医药行业实现销售收入3994.31亿元，同比增长了24.31%，实现利润总额367.52元，同比增长48.88%，这一增速已经创下自2000年来的新高，虽然这一指标中包含投资受益，但这并不能掩盖2007年医药行业整体回暖的趋势。新医疗体制改革方案将加快脚步出台，全民医保政策也将稳步前进，我国也将逐步超越美国成为全球医药市场容量之最,因此在2008年以及未来更长的一段时间内，医药行业的每一步发展都将会成为焦点。

　　目前市场环境偏好，加息之后宏观政策预期较为平静，同时，由于新股上市节奏放缓，市场资金面较为宽松。近期市场成交量接近2000亿元，表明市场做多氛围有所回升。我们认为，这些因素均有利于大盘持续反弹。虽然市场已经出现转暖迹象，但个股分化态势仍将继续，因此积极调整持仓结构应成为当前投资者的首要工作：暂时规避受宏观调控影响较大的周期类股票，积极配置潜力较大的投资品种。

　　?周边市场

　　行业公司研究

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