2008年基金投资攻略 投资组合应对市场波动

　　相比2006年度的基础市场，2007年的牛市上涨道路更充满曲折和艰辛，特别是6月份和11月份出现了让投资者惊心动魄的大幅调整。不过，在这一年中，基金“专家理财(相关:证券 财经)，集合投资”的优势再度得到体现，依托机构强大的研发能力和日益成熟的运作水平，基金业整体取得了比2006年度更优秀的业绩。

截至2007年12月23日，股票型开放式基金成为今年的领跑冠军，加权平均净值上涨121.44%，混合型基金加权平均净值上涨111.68%，封闭式基金加权平均净值上涨109.84%，而同期 上证指数上涨90.52%，三种类型的基金均跑赢了沪市大盘，为投资者带来了丰厚的回报。

　　尽管近期市场有再次重拾升势的迹象，但随着指数的节节攀升，前行的道路上弥漫着越来越多的疑问和困惑。2008年基金市场将呈现怎样的格局，哪些基金有潜力给投资者带来更高的回报呢？希望权威机构给出的2008年基金投资攻略对您有所启发。

　　偏股型基金回报有望超20%

　　过去2006年、2007年在基础市场向好的情况下，偏股型基金给投资者带来了不俗的回报。基于对明年股票市场震荡向好的预期，各研究机构多认为，明年偏股型基金有望继续给投资者带来较好回报，但回报率预期较去年和今年大幅下调。

　　基金买卖网研究所对明年的A股市场谨慎乐观，认为将是一个震荡慢牛的走势。国金证券研究所则更明确指出，在宏观经济保持快速增长、企业利润增长、市场规模大幅提高、开放程度不断提高等因素作用下，A股市场的高估值水平将在2008年有所回落。偏股型基金长期投资管理能力值得肯定，在股市繁荣局面延续预期下，偏股票型基金赚钱效应也有望延续。风险承受能力强的投资者仍可超配偏股型基金。

　　不过，明年像2006年、2007年那样基金净值动辄翻番的现象预计很难出现，因为“不是常态，很难持续”。 招商证券研究发展中心的王丹妮表示，明年市场如果呈现理性繁荣的话， 上证指数波动区间预计在4500-7500点；如果是非理性繁荣，上证指数波动区间4500-10000点，指数将以极大的波幅锯齿状加速上升。据此预测，王丹妮认为，2008年一季度偏股型基金投资业绩仍然乐观，全年偏股型基金投资回报率至少达到10％，期间最高投资回报率有望超过20％。

　　组建投资组合应对市场波动

　　对于明年的偏股型基金投资策略，各机构几乎一致认为，搭建基金组合是最好的办法。

　　王丹妮建议投资者选择存续期较长的，至少经历过一个完整市场周期的，长期投资业绩平稳的偏股型基金构建一个基金组合。如果投资者追求的是市场平均收益，也可以选择完全复制的指数型基金和ETFs基金，但预期2008年市场指数的波动性将高于2007年，对指数基金和ETFs基金的投资应准备较长的投资期限。

　　基金买卖网研究所的任瞳也认为，如果相信明年仍然是牛市，那么较好的选择就是指数基金。不过，国内基金行业的确也存在一批业绩佳、持续性好的基金产品，在国内这样一个透明度还不算很高、有效性偏弱、存在大量超额收益机会的市场中，轻易放弃主动运作的基金产品，不能算是理智的做法。因此，任瞳的观点还是要做组合，他认为“核心-卫星”就是很好的配置方法。选择一种指数基金作为核心投资，再配以风格基金就可以起到分散风险和平衡整体收益的目的。

　　天相投顾公司则以投资对象的规模不同为标准，认为要将不低于60%的资金投资于大盘蓝筹风格稳定的基金，对中小盘及风格灵活的基金配置比例不超过40%。 银河证券分析师马永谙也认为大盘基金应作为重点投资对象。

　　2006年度和 2007 年度各类型基金和指数涨幅对比

　　（截止日期：2007年12月23 日）

　　基金类型 今年来各类基金平均业绩（%） 2006年各类基金平均业绩（%）

　　股票型基金 121.44 125.11

　　债券型基金 29.354 33.42

　　混合型基金 111.68 113.81

　　保本型基金 57.76 55.86

　　货币市场基金 3.3 2.09

　　封闭式基金 109.84 107.04

　　上证综指 90.69 130.43

　　沪深300 149.69 121.02

　　

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