中原证券：积极把握上半年难得的投资机会

　　市场研究

　　?海富通QDII基金获批发行

　　?节后小盘股仍有可为

　　上周五，2007年的股市划上了完美的句号，年初时以工商银行为代表的大盘股全线飙升，压制了小盘股的表现，而到年末时分，小盘股再度走到了前台，近期股指虽然震荡下跌，但是绝大多数的小盘股则稳步攀升，其中不少品种已经创出了5.30以来的新高。虽然近日部分超跌的大盘股出现了一定幅度的反弹，但小盘股上涨的步伐并未停止，场外资金继续不断流入小盘股。我们预计节后小盘股仍有可为。2007年年报披露将于2008 年1月15日开始，那时市场关注的焦点有望逐步转移到业绩推动的因素上面来，部分业绩优良的品种，包括大盘股和部分高成长的小盘股有望再创新高，2008年上半年的业绩行情依然是值得期待的。我们认为，中国股市长期牛市的基本并未发生改变，目前市场的估值水平已经处于较为合理的水平，市场重新转强尚需时日。

　　3G板块无疑成为上周最大的亮点。由于国务院审议并原则通过新一代宽带无线移动通信网国家科技重大专项实施方案，市场预期3G通信网络建设将会加快，这将给通讯和相关产业带来巨大商机，因而3G板块持续走强，未来仍可关注，另外，消费升级、奥运、造纸、有色金属等板块也都表现活跃、而金融、地产由于受宏观调控影响虽前期表现略为逊色，但后半周也有止跌强势反弹迹象，上周机构做市值行情的逐日升温，但似乎机构的热情并不甚高，回吐盘的压力将小幅反弹后的股指逐波摁下，做多力量盘中在银行、地产、航空、黄金等类个股中不断努力，但却始终无法激起其他权重股的大幅反弹热情，尾盘中石油带领地产、银行股等集体跳水，致使沪综指最终无法收复5300点。在大盘总体向好的背景下，个股机会十分丰富，市场信心正在逐步恢复。操作上建议继续关注中小市值的高成长品种的投资机会。

　　展望本周，我们认为两市有望迎来开门红，明年第一季度由于季节性因素，资金面会相对宽松，两会前消息面往往较为平静，扩容压力可能也应不会很大，春季行情仍值得期待。但全年来看，由于宏观调控压力仍大，加之红筹回归扩容、大非解禁股的大幅增加，加上股指期货、创业板等不明朗因素，全年巨幅震荡仍在所难免，因而投资者应积极把握上半年难得的投资机会。

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　　?上周基金市场表现

　　行业分析

　　?纯碱行业步入新一轮的景气周期

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　　公司点评

　　?国家开发银行获得200 亿美元注资

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　　宏观政策

　　?原粮及制粉的配额管理与出口关税相继出台

　　近期报告目录

　　?银鸽投资（600069）调研简报：产能扩张将大幅提升公司业绩(朱嘉)

　　?新安股份（600596）调研简报：草甘膦价格继续上涨，新项目建设有序进行(王向升)

　　?计算机软硬件行业08年策略报告(童胜)

　　?中金所股指期货离我们还有多远？??12月25日证监会主席尚福林讲话点评(李俊)

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