齐鲁证券：大盘蓝筹难以产生持续上涨行情

　　沪深证券交易所最新统计数据显示,2007年12月28日两市总市值突破32万亿元，报327140亿元。

　　点评：2006年12月29日收盘的2675.47点到2007年12月28日收盘时的5261.56点，2007年上证综指全年共上涨96.66%，其中2007年10月19日创造了年内最高点6124.04点。截至2007年最后一个交易日(12月28日)，沪深股市总流通市值为93064亿元，同期两市总市值报327140亿元。股权分置改革以来，国内股票市场持续火爆，向上势头不断得以确立和巩固，这基于国内经济持续快速发展、上市公司质量持续得以提高以及市场体制逐渐完善的背景，就目前经济发展态势来看，虽有过热的趋势，但在政府调控作用下依然会保持良性发展势头，这给今年股票市场的持续发展提供了动力，即为继续看好国内股市的根本原因。

　　2007年中央财政超收4011亿元

　　国务院近日向全国人大常委会提交了关于2007年中央财政超收收入安排使用情况的报告。报告预计，2007年中央财政总收入可完成28432亿元，比年初预算超收4011亿元。

　　点评：国内经济持续快速发展，为中央财政的大额超收奠定了基础。我们认为，中央财政的超收将为政府所关注的农业、教育、卫生、科技等方面提供资金支持，国务院在向全国人大常委会作预计超收收入安排使用情况报告中指出，2007年中央财政超收安排使用的原则是：集中财力办关系民生的大事、办建立机制和制度的事，重点用于“三农”、教育、卫生、社保等方面的支出，并向中西部倾斜。由此，从区域来看，中西部地区将得益于转移支付的推行，从行业来看，农业、医药、环保科技等相关行业将受益匪浅。

　　市场策略

　　?国内A股市场

　　周五两市大盘震荡回落，日K线收出小阴线，成交量有所减少。上证指数跌0.89%，上证50指数跌0.75%，中小板指数涨0.21%，市场继续呈现小盘股强大盘股弱的格局。从分类指数分析，房地产板块涨1.24%，旅游板块涨1.16%，领先市场；电力板块跌1.61%，煤炭石油跌1.39%，落后大盘。

　　房地产板块周四整体反弹后，周五仍有强势表现，万通地产、上实发展等放量上涨。万通地产是房地产行业潜力公司，开发项目包括新城国际公寓项目、龙山新新小镇别墅项目、亚运新新家园一期项目、天竺项目、天津上游国际项目等。2007年9月，公司以3.74亿元收购天津富铭置业有限公司100%股权。富铭公司目前正开发水域未来城项目，预计销售收入24.32亿元，净利润6.01亿元，2009年12月31日竣工。万通地产周五发布公告，股东大会同意公司出资3.93亿元收购泰达股份所持有的天津泰达城市开发有限公司47%股权。公司将充分利用滨海新区区位优势有效集聚各方资源，加大对京津地区投资力度，力争在二年内使公司拥有在该区域竞争优势，后期市场表现值得关注。

　　虽然近期市场持续反弹，但沪深两市的整体估值仍然处于高位，增量资金介入并不明显。截至2007年12月27日，沪市市盈率为59.67倍，深市市盈率为70.06倍，两市加权平均市盈率高达61.26倍。按照2007年上市公司净利润整体增长60%测算，两市动态市盈率为38.29倍。沪深两市的整体估值仍然处于较高位置，不具备持续大幅走强的基本条件。12月中旬之后，股市成交量明显增大，但新增A股开户数、新增基金开户数未见显著增长。12月，沪市周成交量从3522亿元到6784亿元，增加了92.6%，周均增长28.33%；新增基金周开户数除了第2周达到25.09万户外，其他几周都在12万户左右；新增A股周开户数从58.08万户到66.79万户，增加了15.0%，周均增长只有5.34%。可见，大盘虽然反弹，但没有得到新增资金的支持，尤其是没有吸引到新增投资人来积极参与。

　　因此，未来市场虽然仍将震荡上行，但却无法改变估值高企和流动性收紧决定的反弹趋势。大盘蓝筹股由于持续超跌已经到了合理估值区域，但由于资金面的制约，难以产生持续性的上涨行情，市场热点继续围绕小盘股和低价重组股展开。理性的投资者应努力挖掘业绩成长的必然因素，在超跌蓝筹股中寻找中期吸纳的机会；激进的投资者可以选择强势股或低位放量品种积极操作，但要注意控制仓位。设好止损。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。