全聚德疯狂涨停 投资者尤需冷静

　　昨日全聚德在节后第一天便迎来了“开门红”，虽然之前经历6个交易日的停牌，但复牌后依旧涨停声不断。继上一个交易日涨停后，全聚德昨日开盘5分钟不到便随即涨停，尾盘收报64.93元。然而连续疯狂的涨停并没有引出大量的抛单，3.83%的换手率表明场内的持股人已经坚定信心抱住这只渗透着“财富香油的烤鸭”不放了。

　　但也有不少机构分析师提醒投资者，面对这种持续的疯涨一定要保持冷静，目前全聚德的估值已经偏高，应该尽量规避风险。

　　疯狂烤鸭飞天涨停

　　在2007年最后一个交易日里，全聚德公司董事会发布业绩公告，2007年预计实现营业收入9.27亿元，同比增加39.31%，实现营业利润8774万元，同比增加6.96%。当日，全聚德股票以59.04元的价格涨停，为2007年画上了圆满的句号。

　　然而，全聚德的涨停之势并未随着2007年的流逝而结束，元旦节假时期这家老字号销售额猛涨，盆满钵满的收益促成了2008年全聚德的股市“开门红”。

　　根据北京市商务局的统计，元旦三天假期间，全聚德集团在京10家餐饮企业实现营业收入386.84万元，同比增长115.92%。

　　在一片疯涨之后，虽然从换手率来看，全聚德的投资者对该股票抱有很大的信心，但接下来是否会持续稳健地上涨依旧是不少投资者关心的话题。

　　中信建投的分析师指出，“全聚德在2008年最大的竞争优势在于他的老字号品牌。”这家已有143年历史的中华老字号的招牌烤鸭已经是享誉全球，外加2008年奥运会期间会有不少国内外游客驻足北京，届时来尝尝这深受人们喜欢的“中华第一吃”会是大部分人的选择。

　　另外，兴业证券的分析师刘璐丹也指出，长期看好全聚德的异地发展空间和扩张潜力，维持公司2008、2009年盈利预测不变。预计公司２０07至２０09年EPS分别为0.46元、0.66元和0.80元，目前股价对应的２０08年动态市盈率高达82倍。

　　短期警惕高风险

　　然而面对这只连续高飞的“疯狂鸭子”，国泰君安的分析师也提醒投资者要关注短期内的高估值风险。

　　国泰君安提出，全聚德的盈利增速主要是由于2007年4月，公司完成了对北京市仿膳饭庄、北京市丰泽园饭店和北京市四川饭店三家企业的收购，但这三家饭店的净利润规模都不大，对公司整体业绩的提升作用尚不明显。

　　此外，全聚德前门店从２０07年4月起停业，预计要到２０08年“五一”营业。由于前门店对公司业绩贡献较大，以2006年为例，前门店实现利润总额2729万元，占公司利润总额的31.8%，因此前门店的延期开业对全聚德２００８年业绩仍有一定影响。

　　去年11月20日上市的全聚德发行价为11.39元，而在短短一个多月的时间内，昨日全聚德的收盘价已经到64.93元。国泰君安预计公司2008年EPS为0.7元，目前PE为84倍，在行业中估值水平最高，因此建议投资者规避风险。

　　另外，兴安证券的刘璐丹也指出，全聚德公司购买物业、直营发展的外延方式决定了门店扩张速度不可能大超预期，而且单个直营店培育也需要1至3年时间，同样建议投资者关注短期风险，千万别看着连续几个涨停而盲目追高。