安信证券：水泥股近期走势简评

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　　?行业评论 建材：水泥股近期走势简评

　　水泥股近期伴随大盘的上涨出现了较大幅度的上涨，多数水泥股近一个月涨幅超过30%，我们认为主要有几方面的原因：从水泥供需情况看，2007年末多数省市淘汰落后水泥产能的工作进入攻坚阶段，由于国资委对地方政府节能环保考核的重视，使得2007年的淘汰落后产能进展较为顺利，部分城市水泥价格因暂时性的供需缺口出现大幅上涨。水泥需求则在较高固定资产投资增速的促动下保持高水平。进入2008年，水泥行业的并购重组进一步升温，部分公司的资产注入则进入实质性操作阶段，这也将改变相关公司的基本面并大幅提升盈利水平。我们认为，扩产、淘汰落后产能、并购重组和节能环保仍是今年水泥行业的重要主题。2008年水泥行业的景气度仍然处于上升周期，考虑到煤价上涨及幅度的不确定性，我们维持对水泥行业“领先大市-B”的投资评级。由于绝对股价较低，存在并购重组、资产注入等题材以及区域市场水泥需求旺盛以及对区域市场存在一定控制力和影响力，我们认为，今年二、三线水泥股股价涨幅可能会超过三家一线水泥股。考虑到水泥行业处于上升周期以及投资风险因素，我们依然看好三家一线水泥股海螺水泥、冀东水泥和华新水泥。此外，四川双马、st同力和祁连山则是二线水泥股中重点关注的股票。有关水泥行业2008年的投资分析参见已发布的2008 年建材行业投资策略。

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