招商证券：山东药玻 药品包装龙头

　　投资要点：

　　生物制剂瓶是公司未来主要利润增长点之一：由一类生物玻璃制备而来，填补了国产化空白，毛利率在60%以上。由于具备显著低成本优势，公司将该产品最大目标市场瞄准海外市场，预计08年产生显著贡献。

　　棕色瓶08年新增产能3亿只，产能增加到10亿只，构成主要利润增长点之一：该产品60%~70%出口海外，具备持续成长性。

　　预计07年净利润将同比增长20%左右，实现EPS0.43元，08年所得税率将由33%下调到25%，业绩增速有望加快，同比增长35%，实现EPS0.58元。给予08年30倍PE保守估值，合理估值中枢在17元，维持“推荐”评级。 (来源：张明芳) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。