中航承诺提价收购东航股权

　　明天东航召开股东大会，国航（601111.SH；0753.HK）母公司中国航空（集团）有限公司（以下简称“中航有限”）已正式出台投资方案，给“东新恋”施压。截至昨晚8时，中航有限表示，如果东航（600115.SH；0670.HK）股东大会不能通过“东新恋”，他们将在两周内向东航提交投资方案，其中H股将以不低于5.0港元的价格发行，这比目前“东新恋”承诺的3.80港元的增发价格明显高出一截。

　　“东新恋”的结局也因此变得更加扑朔迷离。

　　此前，先是国资委在1月4日发布了两句话声明：“第一，我们支持中央企业引入境外战略投资者；第二，企业经营行为由企业按市场化原则自主操作。”同一天，东航的“三不原则”出炉??东航再度重申：股东大会不会延期、“东新合作方案”不会修改、东航不会考虑任何其他方案。

　　但东航的“三不原则”旋即遭到国航母公司中航有限公开的“冷嘲热讽”。中航有限称，“三不原则”缺乏上市公司治理守则的基本常识，犯了多个错误。东航董事会应以股东利益最大化为目标，“决不考虑任何其他方案”不仅将使东航股东权益受损，同时也有损国家作为大股东的利益。

　　中航有限随即又在5日称，如果子公司国航将来提议与东航开展交易，国资委将支持其提出更高的报价。

　　此次战略重组，引起了中国民航业的广泛关注。方案中，关于“3.80港元”的H股增发价格一直是各方争论的焦点，有评论人士甚至发出“贱卖”国有资产的评价。而业内认为，中航有限在这一时间抛出新的投资方案，更明晰地表明其作为大股东，对8日股东大会的投票倾向。

　　国航目前的策略是，一边通过母公司身为东航股东的地位公开进行阻击，另一边则私下积极寻求其他投资人的支持。据悉，国航除了在H股市场做投资者工作外，争取将范围扩大至A股的机构投资者，希望获得他们的支持。

　　中金公司分析师陶薇在最新的分析报告中预测，1月8日投票时，一旦国航反对导致现有引资方案被否决，则引资方案将重新启动，接下来将有三种可能：一是东航新航维持原有方案，再与股东进行沟通；二是新航与东航重新谈判并提高价格；三是东航接受国航方案。

　　不过，需要提示投资者的是，中航有限的方案仍有待于政府、监管部门及股东大会的批准和同意。并且，截至昨天，中航有限提出的方案尚未与东方航空或东航集团达成任何协议。