转型风投 企业家的华丽转身

　　大胡子吴鹰在沉寂半年之后终于宣布再次复出，这也让一段时间以来关于他去向的众多议论有了答案。然而，随着“小灵通教父”转战创投基金，新的猜想又来了：企业家以投资人的身份拥抱资本市场，会产生怎样的化学反应？

　　一段时间以来，中国经济界正在上演一波资本市场的大转移，投行精英、企业领袖、资深券商转投PE、VC的频率大幅升高。

在这次转型的浪潮中，来自企业界的人士则构成了一股独特的力量。从早期携程网创始人沈南鹏、到阿里巴巴的掌门马云、再到金山CEO雷军、前大中电器董事长张大中和浙商徐冠巨，面对资本市场的独特魅力，这些在各自领域创造辉煌的企业家们义无反顾地选择了“二次创业”。

　　和其他群体相比，企业家转型资本运营应该有其独特的优势。无论是对于企业的管理经验、对于市场环境的熟悉程度、对于机会的灵敏嗅觉还是分布甚广的人脉资源，都是企业家们在投资公司过程中取胜的重量级砝码。然而，运作基金毕竟和经营企业有着很大的不同，能将“重量级”实业发展成功并不意味着就能将基金这个回报和风险都更加巨大“轻资产”把玩的驾轻就熟。因此，转型究竟是一次华丽的转身，神化的延续？还是资本泛滥浪潮中的昙花一现？吴鹰们面对着重重课题。

　　首先，是战略的从新定位。对于企业家来说，所思虑的是如何做成百年老店，是讲究深耕细作活计。

　　而成功的投资人虽然也需要耐心和恒心，但能否最大程度地提高资本效率则成了丈量成败的最首要标杆。简而言之，风投在考虑退出的同时，也应考虑投资企业的长期发展。处理好这对看似矛盾的目标，把握好火候，着实是门功夫。对于习惯做实业的企业家能否尽快在战略上形成这种思路上的转变，应是成功转型的第一步。

　　其次，是身份角色的转换。中国有广大的中小企业需要创业时期的资金，这也构成了VC、PE庞大投资资源。在投资创业企业的过程中，VC和PE所应尽的责任不应仅仅只是为带来资金，还要做好帮助企业做好公司治理、制定战略发展策略、完善公司结构等方方面面的工作。而在这个过程中，VC、PE投资者们也要为创业者提供足够的舞台，充分发挥自身潜能。如何做到即帮助企业发展又不喧宾夺主，也是长期以来习惯于扮演核心角色的企业家们所应认识和考虑的。

　　与此同时，来自市场的考验同样严峻，随着国内投资市场的火热，VC、PE的行业竞争已经发展到了白热化的程度，随之而来的就是投资成本提升、市盈率过高等现实的问题。在目前这个已经有人开始高喊“有泡沫”的市场中，风险正在增加，而市场自身的新陈代谢也必然会加速行业的淘汰进程。由此看来，正如业内人士所说，2008年必将是VC、PE等投资行业的分水岭，如何应对更为激烈的竞争、选择正确的价值洼地，也是“初来乍到”企业家们亟待解决的课题。

　　虽然有重重的谜题等待揭晓答案，但是有一点是可以肯定的，在中国经济高速发展的今天，2008的投资舞台，会有更多的身影来到这里，跳起资本的舞蹈。