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高盛发表研究报告,初次给予
建滔化工(0148-HK)「中性」评级,目标价46.7元。高盛并调高由建滔化工分拆上市的
建滔积层板评级,由原来的「中性」升至「买入」,目标价8.6元,指其基本因素稳健而估值吸引。
报告指,给予建滔化工「中性」评级,是因应其积层板业务的盈利增长稳健,甲醇业务具扩展空间,以及其现金水平甚高而负债比率低。高盛预期,建滔化工2007-2009年的预测纯利的年复合增长率为17.5%,积层板业务为主要的动力,料占2008年营运盈利约60%。此外,以重庆、陕西及河北的需求而言,料甲醇业务在短至中期内将成为公司另一的重要盈利来源。
不过,高盛称,全球及中国经济放缓、原材料价格攀升但未能转嫁消费者等均是建滔化工面对的风险因素。
另一由高盛发表的报告则调高建滔积层板的评级至「买入」,目标价8.6元。报告指,中国积层板行业保持稳定,近期铜价转弱亦提供成本下降的有利环境,并相信其盈利增长可因扩展产能而维持稳健。此外,该公司丰富的现金流可为派息带来惊喜,亦给进行新的收购及项目提供资金。
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