海通证券：将推进社会保障工作三大试点

　　宏观财经要闻

　　?财政部今年将推进社会保障工作三大试点 做好三个衔接

　　中国财政部副部长王军15日表示，今年全国财政社会保障工作将努力推进医疗体制改革、事业单位养老保险改革和基本养老保险个人账户三大试点。还将做好三个衔接，即做好农村低保与农村五保供养、自然灾害生活救济等制度的衔接；新型农村合作医疗、城镇居民基本医疗保险以及城乡医疗救助制度之间的衔接；就业政策与社会保障政策之间的衔接

　　，实现就业与社会保障之间的良性互动。

　　点评：建立社会主义和谐社会，短期效应最明显的经济政策还是财政政策。当前加大财政转移支付力度，加快建立社会保障体系，不仅反映了建立和谐社会的要求，也是实现经济结构性平衡的手段。一方面，通过促进就业和保障劳动权益，提高居民收入，另一方面，通过强化社会保障，减少居民的预防性储蓄。在这方面，我们预期农村居民的收益相对更明显。

　　?汇丰：中国央行存款准备金率将至少提到19％

　　汇丰集团15 日发布“2008 环球经济展望”，预计今年中国GDP将增长11%；为抵消外汇储备带来的效应，存款准备金率将至少提高到19%，并更多依赖信贷控制。

　　点评：从公开信息来看，各大机构越来越倾向于看衰2008年的美国经济，并对中国的通货膨胀形势一致表示出越来越重的担忧。在加强信贷控制方面，主要机构的预期较为一致，但在加息的次数和提高准备金率的空间上说法不一。我们认为，至少在2008年上半年，中国的通货膨胀形势面临较大的不确定性，主要包括两方面：一是由于次级债危机，中国不得不“进口”美国宽松的货币政策，这和居高不下的国际大宗商品价格一起，会对冲中国紧缩政策的实际效果；第二，两会后新的金融高层可能会有“三把火”，我们预期其中可能触及外汇制度，但具体细节无从把握。

　　?中国银监会发出汽车贷款风险提示

　　市场动态

　　?新股定价

　　?短线大盘回调压力来自于两个方面

　　香港成为大盘股的参照坐标，溢价率创新高成为压力，使得大盘权重股在香港明显企稳上扬之前仍然存在重心下移的可能。尽管包含金融、地产、钢铁、石化等板块在内的大市值权重股有较好的业绩支撑，但是由于这些股票选择的参照系是香港市场，所以估值的相对优势并没有在盘面上显露出来，机构投资者对于这些大盘股的态度是比较谨慎的、犹豫的。

　　从大盘权重股和小盘股这两个对立面来看，大盘股的估值压力实际上并不大、但是却要取决于外围市场的运行，有被动跟从的可能；而对于小盘股来说，估值压力是一个方面，另一方面是获利盘的压力，中小板综指不但创下了历史新高、而且从11月的低点算起已经有了33％的涨幅、有17％的中小板个股超过了50％的涨幅，这个数据从一个侧面反映出近期小盘股累积的获利盘是比较可观的，获利盘的释放不一定会对股指造成巨大压力、但很可能对人气和信心形成一定打压。

　　行业公司

　　?包钢稀土2007 年失火的萃取车间恢复生产试车公告点评

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　　基金、债券和衍生产品

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　　近期重点研究报告

　　?行业公司：中新药业_深度报告

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　　?行业公司：威海广泰_调研报告

　　?行业公司：好当家_调研报告

　　新近推荐买入个股一览

　　?潍柴动力、东力传动、中新药业、万通地产、欧亚集团、宝钛股份、北方创业、天士力、济南钢铁、天创置业

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2008/01/16 星期三 20:47
中原证券：“八二”格局仍然较为明显(11:03:00)

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?大盘股调整 股指关前犹豫不前

　　周二两市大盘股继续调整，小盘股革命仍在进行，中石油、中石化以及工商银行等大盘指标股均呈现抵抗型下跌态势，而中国平安、中国人寿等保险股则出现了放量下跌的走势。这可能与中国平安31.5亿“大非”以及战略配股股即将解禁有密切的关系，目前平安的流通股是8.05亿股，3月3日计划上市的31.5亿股无疑大大增加了超过4倍于现在的平安a股流通量，因此该股放量下跌也就不足

　　为奇了。近期官方可能即将公布2007年宏观数据以及2007年12月的宏观数据，市场各方普遍预期07年12月的cpi在6.5%左右，虽然较上月有所回落，但依然高位运行。近期国务院连续发布禁止随意涨价的相关文件，使得市场各方担心中央可能从现在到“两会”之前再度出台较为严厉的宏观调控措施。大盘股经历了11月的暴跌和近期的超跌反弹之后，后市依然存在再次回落、震荡筑底的可能。上述多重因素导致了大盘股的回落，我们预计在相关宏观政策明朗之前，大盘股继续走强的难度较大，近期市场围绕小盘股展开的炒作有望继续。小盘股经过快速的反弹之后，估值优势已经逐步丧失，其中多数缺乏业绩支撑的品种面临着较大的回调压力。对于这种局面，我们建议大家在继续关注小盘股的同时，注意把握节奏，逐步卖掉手中缺乏业绩支撑的小盘股，耐心等待大盘股的投资机会，立足中长线，尽量避免落入短线追涨杀跌的圈套之中。

　　周一国务院召开全国保障市场供应加强价格监管电视电话会议，部署加强市场价格监管工作。这是继1月9日国务院常务会议研究部署保持物价稳定工作和修改《价格违法行为行政处罚规定》后，一周之内国务院召开的第二次关于价格监管的会议；新股发行制度即将发生变革，目前监管部门正在紧锣密鼓地就相关问题对券商、基金等机构进行专门调研；人民币对美元汇率中间价，昨日突破7.26关口，以7.2566再创新高，单日升值幅度达到106个基点。至此，2008年以来短短的近半个月内，人民币对美元汇率中间价已先后5次改写汇改以来新高纪录。

　　从周二盘中特点来看，“八二”格局仍然较为明显，受央行回笼资金以及宏观调控预期的影响，金融板块等大盘股纷纷下挫，金融、地产在反弹过后有较大的调整要求，保险股再度放量下跌对股指影响较大，中小市值股票继续活跃，水泥、造纸、农林牧鱼等板块领涨大盘，钢铁板块指数也逼近前期高点，有色金属、新能源继续走强，家电板块也呈现活跃态势，3g通信以及上海本地股也有所活跃。总体看热点依然较为散乱。操作上建议在继续关注小盘股的同时，耐心等待大盘股的投资机会。

　　?香港交易所有望3月底推出小型h股期指

　　?中银国际基金变身“银行系”

　　行业分析

　　?证监会发布新准则 促券商年报“大变身”

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　　?新大陆（000997）业绩预增公告

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　　?海亮股份（002203）上市首日均价预测：17.70-20.65元

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　　?投资策略周刊（2008年第3期）(投资策略部)

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　　?中海集运：国际集装箱运输市场的生力军（中国证券报2008年1月12日b02版）(高世梁)

　　?利率工具随物价相机抉择(何卫江) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。