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寻找香港市场牛股路线图

  资产注入、回归A股,成为催生牛股的兴奋剂寻找香港市场牛股路线图

  道亨证券

  2007年香港股票市场风起云涌,恒生指数国企指数最高曾分别上涨58%及97%,港股每日平均成交金额由2006年的337亿港元大增1.6倍至2007年的878亿港元,个别板块及个股的表现尤其突出,当中以航运股及煤炭股的升势最为凌厉,上涨幅度以倍数计算。


  个股方面,以中国移动(0941.HK)及香港交易所(0388.HK)为首的“双头马车”,带领恒生指数于去年10月30日创下31958点的历史新高。令人较为意外的是,两只内地金融类股份中国银行(3988.HK)及中信银行(0998.HK),竟然成为去年两只表现最差的指数成分股。

  中国远洋中海集运???

  资产注入及回归A股催涨股价

  中国远洋(1919.HK)及中海集运(2866.HK)去年分别上涨3.6倍及2.1倍,最多曾上涨7.9倍及7倍,分列国企股升幅榜上的第1及第3名。

  航运业景气对股价的支持作用固然不小,但单凭这个因素并不足以令它们的股价在短期内飙升。中国远洋于9月份以市场折价3成以上从母公司购入412艘干散货船,令其成为亚洲首屈一指的干散货船队,公司的股价于交易公布的一个月前已急升1倍,于公布后再上涨1倍,轻易成为国企指数2007年度的王者。一段时间里,中海集运回归A股一直只闻楼梯响,正式公布却姗姗来迟,直至去年10月份,才宣布发行不多于23亿股A股股份,集资所得用作订造新船及收购母公司与集装箱航运的相关资产,股价在公布的前后一个月最多上涨8成。

  中煤能源中国神华???

  回归A股刺激H股上涨的范例

  中煤能源(1898.HK)于2006年12在港上市,股价在随后的12个月内最多上涨了6.7倍,中国神华则于2007年最多上涨2.1倍。

  虽然中煤及神华的股价于去年上半年已分别“缓缓地”上涨1.3倍及46%,但股价于9月份才真正向上突破。因中国神华于9月18日公布中国证监会已批准发行A股的申请,令神华的股价于1个月内上涨46%;同业的中煤能源虽然欠缺发行A股的时间表,但在资金的疯狂追捧下,股价涨幅竟然比神华还要大,于1个月内上涨了56%。

  中国银行及中信银行???

  “内忧外患”令股价低迷

  虽然银行板块总的来说,于2007年跑赢了大盘,但中国银行(3988.HK)及中信银行(0988.HK)的表现却乏善可陈。

  中国银行于2006年6月以招股价2.95港元上市,上市以来股价只涨了30%,远低于其他银行股(建行:1.8倍;交行:3.4倍;招行:3.3倍)。归根究底,公司持有美元资产的比例高,在人民币升值的大前提下,对盈利及资产都持续构成负面影响,因此被投资者摒弃。加上美国次按风暴令其所持的相关资产有可能大幅贬值,导致股价表现雪上加霜。

  相对来说,中信银行的表现比中国银行更不济,现价比招股价5.8元还要低15%。

  香港交易所???

  大市成交畅旺下的大赢家

  去年持有港交所(0388.HK)的投资者获得大丰收,股价上涨2.1倍,升幅属恒生指数成分股之冠。

  大量内地及环球资金涌进港股市场,令每日成交金额不断创新高,去年最高单日成交金额达2091亿港元。事实上,港交所于去年上半年大部分时间只能在70至90港元水平横盘,直至6月18日港股成交金额突破1000亿港元大关,分析师纷纷大幅上调港交所的盈利预测及目标价,令股价于短短1周上涨15%,并企稳100港元以上,为港交所的大升浪展开序幕。其后香港政府于9月初大举增持港交所,该股股价像疯了一般往上冲,于2周内上涨50%;10月份,市场憧憬港股直通车开行在即,投资者再度热炒港交所,为2007年的升浪写上完满句号。

  中国移动???

  恒指大幅攀升的领头羊

  作为恒生指数成分股第二大权重的股份,中移动(0941.HK)的股价表现对整个大盘升跌举足轻重。该股不负所托,于2007年翻了一番,为恒生指数去年约7000点的升幅贡献了1700点。

  市场一度担心推行的单向收费计划会令中移动的盈利受损,因此股价于去年第一季仅保持横行状态。但事实证明,降低通话收费反而刺激通话量,令中期盈利大增3成以上,分析师将中移动的目标价大幅上调至150港元至200港元,加上对回归A股的及港股直通车的憧憬,股价于8月至10月期间翻了一番,同时将港股推上高峰。

  总的来说,2007年表现最佳的股份,除了具有强劲的基本因素外,背后总离不开有一个发行A股或资产注入的故事。随着A、H股的互动性不断提高,相信回归A股的消息于今年对港股股价仍可起到一定的刺激作用;另一方面,以廉价收购母公司资产,是上市公司刺激股价的惯用伎俩。投资者如何从这两个大方向找到脉络,将成为在2008年能否使投资获得丰收的关键。 (来源:证券时报) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:郭玉明)

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