国海证券：大盘仍属短期阶段性调整

　　短期调整不改中期升势

　　周三两市大幅下挫，沪市下跌153点，收于5290点，深市下跌682点，收于18351点，成交2520亿元。由于美国次贷危机的蔓延导致世界各国股市出现大幅下跌，当日沪深两市跳空低开，钢铁、金融、地产、有色等蓝筹股集体杀跌，中石油也出现破位下行，最终收出中阴线，考虑到港股的重挫使得A、H股的价差进一步拉大，受比价效应的影响，两市一些含H股的大盘股有惯性下跌的可能，因此短期内大盘顺势调

　　整的可能性较大。但认真地分析思考，美国次贷危机对中国企业的直接影响不大，许多蓝筹股本轮行情基本未有表现，再连续大幅杀跌的动能不足，此外，目前正值年报披露期间，相当部分业绩超预期增长的个股仍未充分展开上升行情，业绩浪尚未完全展开，A股07年的动态市盈率大约为33倍左右，从中国经济高速发展的角度看，这一估值水平是合理的。因此，我们认为大盘仍属短期阶段性调整，中期升势依然值得期待，操作上仍以逢低增持高成长投资品种为主。

　　大盘价值股随H股下挫

　　受美国次级债券的影响,昨日与A股同股同权的香港H股暴跌6.56%,而比价的传递效应使得A股难以独善其身，特别是金融、钢铁、有色、房地产等大盘价值股跌幅居前。统计显示，目前A股较其同股同权的H股平均溢价高达150%，H股的低迷仍将会对相关的A股构成比价压力。但一些没有H股比价压力的小盘价值股以及小盘高成长股表现出较强的抗跌性。从价量看，农业（特别是农业上游行业）、医药、酒店旅游、计算机等以“吃喝玩乐”为主的大消费板块逆市逞强，这些板块因前期资金介入较深，预计后市仍有望震荡走强于大盘。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。