大盘剧烈震荡 市场惊魂未定

    江南证券

　　在周三大盘受外围股市影响中阴破位的情况下，当晚央行宣布从1月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。受此影响，沪深股市周四惯性低开，虽然早盘逢低买盘一度使股指短暂翻红，但很快在中石油、工商银行(601398 )、中国人寿(601628 )等超级指标股再度砸盘带动下急跌，午后再跌一波，上证指数最低下探5039点，之后在指标股回抽和庄股拉抬下跌幅收窄，终盘以5151点报收，下跌2.63%；深证成指走势如出一辙，最低下探17450点，尾市以17910点报收，下跌2.41%；深圳中小板指数下跌1.54%，跌幅小于主板。

当日两市累计成交2696.9亿元，接近近期天量。

　　当日沪深股市盘中跌势迅猛，为近期罕见，上证指数盘中震幅达到273点，一度呈现“万绿丛中一点红”的悲壮景象，市场人气受到重创。从技术上看，目前沪市短期均线均告跌破，虽然因超卖可能存在技术性反弹，但中期趋势扑朔迷离，令人担忧。需要指出的是，目前中石油在上证指数中的权重“一股独大”，使上证指数与深证成指在技术指标上显示的差异较大，市场人士依据不同样本指数分析得出的推测可能会有所不同。

　　笔者注意到：隔夜的周三美国股市跌幅并不太大，香港股市当日第一时间并未下跌（受A股大跌影响盘中曾一度调整），且收盘大幅反弹600多点，这一情况说明A股市场的大跌虽有受周边股市重挫的大环境影响因素，但国内自身因素是主要的，只是风险累积到一定程度需要通过某个事件来引爆。

　　从央行通过公开市场大规模回笼资金，到发改委出台临时价格干预措施，再到央行宣布上调存款准备金率，等等，我们应该看到：今年从紧的货币政策决不是一句戏言，而且今年政府吸取了过去的经验教训，从年初就开始从紧，必然会对资本市场产生间接影响。笔者以为：一月初以中低流通市值股为主的题材股炒作行情，从本质上讲，是预期货币信贷收紧后市场的一种自我“缩容”的炒作思路，而大盘新股、次新股今年将不断有战略投资者配售部份上市更加重了机构投资者炒作的后顾之忧，强化了市场炒作“抓小放大”的心理。

　　由于周四港股尾段大幅反弹，客观上为周五沪深股市提供了反弹氛围，估计周五两市有望出现技术性反弹，沪市反弹目标位先看5200点至5250点间。仓重的投资者可择机酌情考虑减仓，未来中短期操作应更多地关注境内外基本面信息。一般而言，等待对市场影响较大的指标股有效稳定下来后，再作战略建仓也不为迟。

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