节能减排促进整合--2008年行业配置报告

落后产能的退出，在不同程度上改变了水泥、电力以及非晶合金行业的竞争环境、供需关系，并在价格上得以反映。一些供需本就属于基本平衡的行业，往往又都有资本、资产密集的特点，盈利对价格变化通常表现出很高的弹性，此外，在新的能耗、环保等标准下，新产能的建成也需要较长的时间，由此引发的价格上涨将持续一定时间。

　　我们认为，2008年后期电力行业将进入景气上升周期，同样的周期曾发生在2002?2004年。主要的动因是电力供给增长开始慢于需求增长从而导致机组利用率回升。我们预测，2008年电力需求与供给分别增长12.5?13.5%和12.4%。节能降耗政策下，低效率小机组的关停、淘汰速度加快，将进一步加剧电力行业未来的供不应求，使行业的景气回升超出预期。

　　
　　由于电力装机结构的变化，我们对新能源的前景充满信心。但风电在经历了05?08年的快速增长后，将进入平稳增长期。众多厂商不断进入必将使得我国的风力发电设备产业要经历一段残酷的竞争期及市场整合期；短期内，风电设备厂商还将面临上游核心零部件短缺的压力。

　　
　　同时，我们应该站在更高的高度认识节能减排的紧迫性以及国家的政策取向，非晶合金材料面临广阔的市场前景。而仅仅依靠日立金属的产能扩张，难以满足我国非晶合金变压器发展的需要。我们预计，随国家对节能减排措施进一步落实，以及非晶合金变压器需求的上升，非晶合金带材的价格有望进一步上涨。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。