美国经济衰退担忧远胜通胀烦恼

　　CPI虽小幅增长但零售销售数字下滑消费者经济满意度跌至新低

　　美国劳工部日前公布了美国2007年12月消费者物价指数，虽然数据仍然较前月有所上升，但由于零售销售指数不断下降，消费持续疲软，人们对经济衰退的担忧已完全掩盖了通货膨胀可能带来的困扰。

　　数据显示，在能源价格上涨的带动下，去年12月CPI上升0．3％，小幅高于预期。但扣除食品与能源部分后，12月核心CPI上升0．2％，与之前预期相符。2007年第四季度，CPI上升年率达5．6％，大幅高于美联储所能接受的水平。第四季度能源价格年率上升幅度更达37％。纵观2007年全年，能源价格上升17．4％，食品价格上升4．9％。核心CPI指数上升2．4％，CPI指数更是上升了4．1％，创下自1990年以来最大上升幅度。

　　尽管CPI上升幅度如此巨大，人们却无心过多地担忧通货膨胀的风险，反而对可能到来的经济衰退睁大了双眼，因为本周发布的其它数据似乎更不乐观。

　　本周二，美国商务部公布了最新的零售销售数字。数据显示，由于汽车与汽油销售减缓，美国去年12月零售销售下降0．4％，为6个月来首度下降。同时，大多零售业的12月销售额均有不同程度下降，扣除汽车类，12月零售销售下降0．4％。扣除汽车与汽油，则12月零售销售为下降0．2％。整个2007年，零售销售为上升4．2％，是自2002年以来成长最疲弱数据。但尽管如此，因为消费者物价上升了约4％，经通货膨胀调整后，2007年实际销售只相当于持平。

　　由于消费者支出占美国经济产值比重高达70％，所以零售销售数字一直被看成美国经济走向的重要指标。随着这一数据持续疲弱，从去年12月开始，经济学家便开始发出美国人正在大幅削减支出的警告。分析人士指出，去年当能源价格飙涨以及美国房地产业陷入困境之时，消费者支出成为力抗经济衰退浪潮的一道最有力的屏障。但现在，却有明显的迹象表明，美国经济各层面的消费者支出均已开始大幅减缓，从工人阶级到富人阶层都是如此。美国运通公司表示，公司所拥有的5200万持卡人自去年12月初以来，消费增长率减少了3个百分点，由13％降至10％，为2001年美国经济衰退以来首次出现下滑。而主要针对高端消费者的高档百货公司Sak s F ifth A venu e执行长S teph en I．Sad ove显然也体会到了压力，他指出：“消费者很担心经济将步入衰退。”

　　与此同时，作为经济体质重要指标的消费者信心也在急速下降。市场研究公司Pew R e sea rch C en te r总裁A nd rew K ohu t表示，根据该公司的调查显示，消费者对经济的满意度已跌至15年来最低点。同时，根据《ABC N ew s》的一项调查显示，在以月为单位的预期数据中，仅5％的受访者认为经济正在好转，为1991年12月经济衰退期间以来的最低，而有65％的人认为，经济正在恶化。《ABC N ew s》表示，另一项关于消费者对于现状展望的消费者舒适度指数（con sum e r com fo r t ind ex）也同时下滑4点至－24，已经连续第23周处于双位数的负值，为近4年来最长的一次。

　　这些现象的层层涌现，显示出美国个人消费不仅是趋缓，甚至出现了罕见衰退的可能性。如果这一推测变成事实，美国将会迎来1991年来第一次消费负增长，经济学家指出，这必然拖累美国经济在今年步入衰退。

　　但也有人对消费已经下滑提出异议，有经济学家指出，美国平均小时薪资和整体薪资并未下滑。他们强调，除非薪资减少，否则消费者支出不会因经济不安而却步。他们表示，去年12月只是短暂的下滑。经济预测公司M ac roecon om ic A d v ise rs总裁C h r is V a rva re s表示：“收入依然稳定，此数据并不支持经济必然衰退的观点。”

　　历史上，即使是在经济困顿期，美国也曾出现消费负增长的情况，大部分只停留在减缓增长速度的层面上。数据显示，自1980年以来，美国消费者支出减少的时间只有15个月，并大多是在经济衰退期，离目前最近2001年经济衰退时消费甚至并未减少。而在美国总统选举年，这一情况更是少见，只有1980年一次出现消费衰退。有分析人士称，这一变化让里根击败卡特，顺利入主白宫。