从“中石油散户被套”看专业理财优势与趋势

□中投证券王跃东

　　
　　
　　有亚洲最赚钱公司之称的中石油在国内A股市场不幸沦为“搅肉机”的角色，这一结果是绝大多数投资者事先没有料到的。

　　
　　截至12月14日，中石油股东账户数共160多万户，分类账户信息显示，个人账户持有中石油比例高达81.5%，而机构账户持股比例仅为5.3%。这种“不正常”表现，其实是开盘定价过高的缘故。

　　
　　中石油挂牌前，国内券商普遍预测合理价格在20-35元之间，48.60元的开盘价显然大大超出了机构的预期，而此时众多的中小投资者奋勇杀入，首日换手率高达51.58%。从盈亏的角度而言，中石油实际是让机构和打新大军赚了二级市场中小投资者的钱。

　　
　　刚刚过去的2007年，散户和机构的收益却大相径庭。年前一项针对“2007年度投资者收益情况”的网上调查显示，有51%的股民亏损，而仅有7.26%的被调查者明确表示其成功跑赢大盘。

　　
　　与之相反，机构在2007年普遍获得了丰厚的收益。根据中国银河证券基金研究中心2008年1月7日的基金研究报告显示，过去一年中，市场上129只开放式股票型基金的平均年收益率为130.17%，17只开放式指数型股票基金的年平均收益率为143.84%，均超过了大盘涨幅。券商理财的业绩也非常优秀，根据券商集合理财产品07年第三季度的报告显示，前三季度券商理财的业绩与基金不相上下。

　　
　　笔者认为，专业投资机构与普通个人投资者相比，主要具有以下两方面的优势：一是投资较为理性，风控能力强；二是专业化分工协作，把握机遇能力强。

　　
　　据美国投资公司协会调查数据显示，2006年约有48%的美国家庭持有共同基金（美国的共同基金与我国的公募基金有所区别，金融咨询公司、银行、保险、证券经纪商以及其他金融服务公司都有涉足这一领域），基金持有人达9600万人，平均每3个美国人中就有一个是共同基金持有者。截至2006年11月底，美国共同基金管理的资产达10.281万亿美元，相当于美国2005年国内生产总值83%。而我国目前证券投资基金有效账户约为7000万户，基金规模约为3万2千亿元，与国外成熟市场存在明显差距。

　　
　　对于2008年的证券市场，多数机构持谨慎乐观的看法，普遍认为牛市仍将延续，但操作和赚钱的难度更大。对于新入市的或自身没有足够的知识、时间和精力的投资者，笔者认为选择合适的专业投资机构代为管理应该是一种不错的选择。

　　
　　我国基金业这几年发展势头迅猛，已经被广大投资者认同。规范后的券商理财也正在重新崛起，据不完全统计，目前券商集合理财和定向理财的规模已达到600-1000亿左右。此外，银行、保险、信托等金融机构也纷纷推出自己的理财产品。可以预计，今后会有越来越多的投资者选择机构专业理财的方式。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。