中航入股东航方案昨晚现身(图)

　　早报记者汪蕊

　　
　　
　　
　　为确保顺利入股东航，中航有限此次未邀请国泰航空一起参与高剑平早报资料

　　
　　
　　在“假中航方案风波”之后，真正的“中航方案”终于在昨晚现身。昨晚，东方航空（下称东航600115.SH0670.HK）发布公告，披露了整个“中航方案”全文，公告同时透露，东航A股股票将于2008年1月21日停牌一个小时后复牌。“东航董事会目前正在处理上述建议，将于做出决定后公告。”公告表示。

　　值得注意的是，根据昨日的公告，“中航方案”中并没有9月中航集团竞购东航时的伙伴“国泰航空”的身影。此前曾有媒体报道，为了确保此次入股顺利进行，中航有限决定不邀请国泰航空加入此次参股东航。

　　不低于5港元/股参股

　　此次“中航方案”建议由中航有限或其代表的有关方（“中航有限方面”），与东航集团以每股H股不低于5.0港元的价格共同认购东航即将发行的29.85亿股H股，从而由前者全面取代之前新加坡航空和淡马锡的角色。对于没有最终确定价格的原因，“中航方案”表示，H股的最终发行价将取决于各方的讨论。

　　同时，“中航方案”还表示，截至方案提出日，中航有限方面没有持有东方航空本次增发后30%或以上股权的意愿。在1月6日，中航有限的声明曾暗示，中航集团入股东航的上限为30％，当时的声明称，“如有必要及可能，在对东方航空持股低于其本次发行后股本30%的前提下，中航集团愿意认购原拟由东航集团认购的部分东方航空的H股。”

　　促国航东航三方面合作

　　值得关注的是，此次“中航方案”明确表示，无论此次参股东航的建议是否或何时得以实施，中航有限方面都将努力促成中国国航（6001111.SH0753.HK）与东航在上海枢纽建设、货运、广泛业务合作等三个方面开展业务合作。

　　“我们将配合东航在上海建立以东航为主体的枢纽运营体系，努力促成国航配合东方航空加速上海枢纽的建设；推动东方航空在上海浦东机场枢纽建设中的主导作用。”“中航方案”表示。

　　业内人士认为，这正是此次中航有限竞购东航的最终目的，“东航基地在上海，占上海市场份额36%，这是国航一直觊觎的‘肥肉’。”

　　“中航方案”还希望“努力促成国航和东航合资组建货运航空公司”。

　　“年协同效应约50亿”

　　“中航方案”透露，根据其财务顾问中国国际金融有限公司的测算，方案将有效改善东方航空的财务状况和提高双方的经营业绩，“业务合作将为双方每年带来超过约50亿元人民币（约合53.84亿港元）的协同效应，其中收入增长约40亿元人民币（约合43.07亿港元），成本降低约10亿元人民币（约合10.77亿港元）。”

　　“中航方案”阐述了对东航的好处，“东航将获得不低于149亿港元现金。东方航空财务状况也将得到明显优化，资产负债率从入股前的94.3%降至入股后的77%以下。而东航每年贷款利息费用节省7.76亿元人民币（约合8.36亿港元）以上。”

　　东航提出三点质疑

　　对于上述“中航方案”，东航大股东???东航集团昨晚发布声明表示，作为东方航空的大股东，东航集团对中航有限递交信函的方式、程序和法定手续的完备性三方面提出异议。

　　“第一、中航有限递交的是信函，并非是中航有限2008年1月7日在声明中所表述的正式中航方案；第二、中航有限未能出具该公司董事会对信函中所涉事项作出的相关决议；第三、中航有限信函递交人未能出示该公司董事会或董事长的授权委托书。东航集团以及东航无法证明其为公司行为。”东航声明认为“我们对中航有限提交方案的诚意表示质疑，也提请市场投资者密切关注。东航希望中航有限恪守承诺，按其声明的期限通过东方航空向市场提交正式的中航方案。”

　　
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