中国人寿:已具备回升动力 三大增长引擎有优势

　　港股走势持续受美股影响，恒指全周急跌1,666点，更一度跌穿24,000点水平，大市虽然下跌，但跌后都会出现明显反弹，反映市底不算太差，美国会陆续公布救市措拖，再加上月底的减息行动，后市应会开始走稳，而技术上，恒指亦应回补裂口至26,000点。

　　市场资金作重新部署，如早前股价硬净的股份如神华(1088)、新地(0016)等走势变得疲弱，反而早前股价跑输大市的中资金融股近日受到追捧，投资者要小心留意个中的情况变化。国寿(2628)近日成交量明显上升，此股股价已录得巨大跌幅，现价绝对有留意价值。

　　国寿是内地寿险的龙头，刚公布07年全年未经审核累计原保险保费收入约1,966亿人民币，较上去年同期1,838亿，增长7.0%，相比起中资人寿保险的原保费总收入增长，国寿的增长其实有放缓的迹象，所以国寿的市占率亦出现轻微下降。行内的竞争越趋剧烈，令国寿的保费收入增长放缓及市占率下降为其增添不明朗因素，但由于国内保险业的渗透率依然甚低，而且内地可支配储蓄中的银行存款比例仍高达70%至80%，居民在医疗、退休和保障的支出比例很低，内地保险业的爆炸性增长情况并未出现，在行业增长急速的情况下，担心国寿增长放缓实属多虑。

　　三大增长引擎有优势

　　国寿的增长引擎有三，分别是农村市场、养老金及财险。国寿于农村保险市场具有垄断性，公司在内地县域保险市场的市占率达到80%至90%，并贡献了国寿总保费收入的55%；欧美发达国家的养老金业务，所占比重约15%至20%，在中国市场这个比重不足3%，故国寿率先发展，成功率甚高；至于财险业务方面，现时仍在发展初段，以国寿多达5,000个营业网点，去开展与财险业务的交叉销售。既然市场对中国财险(2328)利用交叉销售去涉足寿险业务充满信心，那么国寿的财险业务亦同样令人憧憬。

　　国寿成交近日的增加，显示低位的承接力，在各项技术指标均见转强的情况下，相信短线已具上升动力，现价36.3元实在是长短均宜的投资。

　　炒作美国减息，市场炒完地产股后将视线转移至REITs，其中领汇(0823)的炒作最为火热，股价于历史高位依然有承接力，相信股价仍未见顶。

　　领汇资产增值潜质大

　　领汇早前公布截至9月底止的中期业绩，租金总收入按年升5.1%至20.56亿元，整体上增长合乎市场预期。虽然上半年零售地产组合整体出租率下跌了1.8%至90.5%(上年同期为92.3%)，但物业组合平均续租租金调整率高达13.69%，而续约的租金得以大幅提升，反映领汇在持续改善产质量素的情况下，租金的定价更加进取。减息对领汇的刺激作用，是可受惠物业重估令公司资产值上升，虽然作为一只房地产其金，领汇的息率并不算吸引，但领汇的资产增值潜质庞大，比一般REITs更有令人憧憬的空间，故此现价依然有吸纳价值。(现价19.64元) (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。