齐鲁证券：中期显著走弱场外冷静观望

　　2007年中国开放型经济取得重大进展，全年吸收外资747亿美元.

　　点评：数据显示,中国进出口总额已从2002年的6208亿美元增加到2007年的21738亿美元，年均增长28.5%,是改革开放以来增长周期最长、速度最快、增速最稳定的时期。中国外贸额在世界的排名由2002年的第六位跃至第三位,其中出口跃居第二位.外贸占全球比重从2002年的3%提高到现在的近8%.我们看到

　　,外商直接投资的增速依然处于高位,我们认为,中国经济的持续快速增长与吸引外资是相辅相成的关系,这在一定程度上可以反映出经济发展的信心,随着人民升值速度的进一步加快,乃至管理层对外贸顺差的担忧和调控,在出口方面将会面临压力,但随着管理层引导的方向进一步偏向国内消费,我们认为,国内经济的发展依然保持强劲动力,这都在一定程度上表明了国内经济环境良好,这对股票市场来说,依然是信心所在.

　　国内A股市场中期显著走弱 场外冷静观望

　　周一沪深两市未能承接上周五阳线继续反弹，反而大幅跳水，成交量与上周五相比有所放大。大盘的中期趋势显著走弱，后市仍有反复下探过程。

　　盘中，市场热点继续围绕创投概念和农业板块展开。1月19日，全国人大常委会副委员长成思危表示，创业板准备工作基本就绪，估计在两会以后可能会推出。据业内人士分析预测，创业板推出或成批量化，首批可能推出50~80家，第一年可能达到300~500家规模。创投概念股继续有强势表现，龙头股份上周五涨停后周一继续逆市巨量涨停，复华实业等也有强势表现。但从成交回报来看，参与创投概念的资金以游资为主，成交金额居前的创投概念股大众公用机构资金卖出量大大超过买进量。

　　农业板块周一走势仍然保持强势。农产品的市场供应受土地资源、气候等多重因素制约，短期内难以大幅增加。但市场需求因消费升级而不断增加，能源价格不断走高也大大增加了工业需求，再加上国际游资炒作，农产品期货价格反复走高。敦煌种业、国投中鲁等继续保持强势，但随着股价不断走高，技术压力也随之增大。

　　周一股市的作空力量仍然以金融、房地产、有色金属、钢铁等蓝筹板块为主。中国平安公布拟增发不超过12亿股A股的预案后股价破位下跌，中国人寿、中国太保也纷纷跳水。保险股的整体下跌还与交强险调整以及新股发行制度改革有关，这两项变革都会减少保险公司的利润来源。银行、房地产、有色金属、钢铁板块下跌仍是股市对加强宏观调控的合理反应。受益于2003~2004年的宏观调控，我国经济出现了一段高增长、低通胀的理想发展时期。但进入2007年，我国CPI大幅走高，11月达到6.9%，大大超出2004年7、8月峰值5.3%。预计我国2007年CPI将大幅超出2004年的3.9%。通货膨胀将引发激烈的紧缩调控政策，从而使经济增速大大放缓，使相关行业上市公司业绩增速下降。

　　从技术上看，4778~5522点的B浪反弹在上周已经结束，目前市场运行在C浪下跌过程中。由于6124~4778点A浪下跌的幅度达到1346点，因此C浪下跌仍有较大空间。在市场明显走稳之前，建议投资者保持场外冷静观望，仓位重的投资者逢反弹仍应减仓。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。