市场研究 ?四季报显示:基金去年末主动减仓
?压垮大盘的最后一根稻草是什么
欧美股市暴跌,亚太股市暴跌,香港股市暴跌,A股市场同样出现暴跌,全球市场笼罩在黑色星期一的恐怖阴云之中。目前大家最为关心的是,导致A股市场暴跌的原因究竟是什么?导致大盘暴跌的最后一根稻草又是什么?自去年11月以来,随着宏观调控政策的不断升级,市场各方对于政策面的敏感性越来越强,而今年又是从紧的货币政策基调。
经
过2007 年一年快速的上扬之后,A 股市场估值水平大大提高,有关泡沫的言论不绝于耳,A股市场存在的较大的回调压力。今年3月将召开全国“两会“,在此之前,影响宏观面政策的不确定因素较多,市场各方逐步消化各种不确定因素依然需要较长的时间。与此同时,花旗银行以及美林证券的大幅亏损说明,去年开始与美国的次贷危机远未结束,今年伊始,次贷危机再度开始影响全球资本市场。一系列的连锁反应之后,A股市场再也无法独善其身。我们认为,导致周一大盘大幅报道的最后一根稻草应该是
中国平安高达1600亿的再融资计划的出台。中国平安本身3月1日就有31.5 亿股”大非“即将解禁流通,现在有加上高达1600亿元的巨额再融资计划,那么理论上近期该股总共需要大约5000亿元的巨额资金来承接,这对于处于风雨飘摇之中的市场无疑是晴天霹雳,市场作出暴跌的强烈反应也就不足为奇了。从目前的市场格局来看,大盘指标股的暴跌是本轮行情调整的主导因素,大盘股的暴跌除了估值偏高、价值回归以为,宏观面政策的不确定因素是主要原因。
对于后市的观点,我们依然没有变化,就是在宏观面政策预期明朗之前,大盘依然难有起色,预计后市大盘仍有探底的可能,前期低点4778点可能再次接受考验。随着大盘的连续下跌,市场各方的风险也正在快速集中释放。我们认为,2008年的证券市场可能存在很大的不确定因素,但中国牛市的中长期预期依然没有发生改变,相信经过充分合理的调整之后,市场在07年报以及08年一季报业绩增长的基础上有望再度走强,那是的市场将更加理性和稳健,价值投资的理念将继续深入人心。大盘股经过大幅调整之后,投资价值也正在逐步显现。操作上建议投资者继续保持多看少动的策略,耐心等待宏观政策面的明朗。大盘股有望成为下阶段关注的焦点。
行业分析 ?机械行业工业总产值首破7 万亿元
公司点评 ?
营口港(600317):业绩平稳增长
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康缘药业(600557):研发带动业绩快速发展
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晨鸣纸业(000488)预增点评:产能扩张提升公司业绩
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深康佳(000016):研发IPV6 终端成果丰富
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复星医药(600196)预增100%以上
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上海建工(600170):6 亿元中标莘庄购物广场
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国电电力(600795):再次签订《碳减排购买协议》
宏观政策 ?2007 年我国使用外资高增长
近期报告目录 ?投资策略周刊(2008年第4期)(投资策略部)
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南天信息(000948):创业板推出的潜在受益者(童胜)
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特变电工:多晶硅项目难度不小(中国证券报1月17日B03版)(潘杭钧)
?南天信息 业务优化进行时(中国证券报2007年12月28日C02版)(童胜)
?家电行业2008年投资策略:寻找内需拉动下的公司价值(胡铸强)
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