机构小心翼翼营造反弹

　　暴跌后必有反弹，这次也应验了。昨日上证指数跳高13点后经反复震荡，最后还是以反弹143点收盘（涨幅3.14%），给人以暴雪天见阳光般的暖感。

　　反弹疲于港股

　　尽管美联储在周二作出了减息75个基点的决定，但美国股市道琼斯指数周二还是以下跌4%开盘，然后在逢低买盘的推动下快速反弹，其后大部分时间作平台整理，道琼斯指数终盘见11971点，还是跌了128点（1.06%）。

　　上证指数相对美国股市而言稍强。虽然美股隔夜见跌，但上证指数仍以跳高13点开盘，并在中国石油、中国石化和银行股的拉抬下快速上涨140点，然后在恐慌盘和短线盘抛售的打压下股指又一度翻绿，并反跌48点。在第二次探低4500点不破，并在港股早盘收盘仍涨1150点的激励下，抢反弹资金才小心翼翼地徐徐推入，临收盘抢尾盘资金大量进入，将股指推至最高点4703点收盘。

　　对照沪深股市来说，港股昨日显得超强势。香港恒生指数昨日跳高1602点以23359点开盘，在回档一半空间后继续快速上涨，最终以涨2332点收盘，涨幅达到10.72%。

　　沪港反弹条件不同

　　昨日沪股之所以反弹大大弱于港股，仔细观察，是受制于几个条件造成的。

　　首先是港股受利好刺激。紧随美联储减息行为，香港金融管理局昨日一早宣布，将基本利率也下调75个基点。香港金管局总裁任志刚表示，此次减息有助于稳定全球金融市场的恐慌情绪。结果香港金融分类指数大涨11.6%，地产分类指数大涨9.48%，汇丰控股、恒生银行、长江实业和新鸿基地产等分别大涨11.3%、8.6%、10.3%和9.3%。

　　其次是港股跌幅更大。恒生指数从去年11月底的31958点跌至本周二的21709点，跌去10249点，跌幅达32%；而在本周前两天就跌去3444点。而上证指数从10月初的6124点跌至本周二的4510点，仅跌去26.3%。暴跌后有暴涨，且跌幅越大反弹也越强，港股自然反弹强于沪市。

　　三是H股推动。港股中的国企股股价长期受压，同一家公司的H股股价大大低于其A股股价，所以如中国石油和中国石化H股昨日分别收于11.3港元和9港元，分别暴涨17.46%和17.65%，从而推动了恒生指数涨幅大大高于上证指数。

　　还需考验昨日低点

　　由于上证指数昨日反弹偏弱，机构营造反弹小心翼翼，所以不排除市场还将下探并考验近日的低点4510点，如果不破低点，则市场将进入震荡阶段。目前股指跌近年线（昨日在4411点，以每天7至8点的速度上移），一方面投资者对年线不破都抱有希望，另一方面却因市场大跌后人气大失，股指形态也需慢慢修复，且市场的不确定因素需求明朗，也有待于主体热点的生成，因此市场人士分析认为，后市将进入反复震荡阶段，并不排除有大幅度的震荡出现。