美股煎熬之后不可过分乐观

　　□张翼轸

　　借助上周一的休市，再加上美联储紧急减息75个基点，美股还算平稳的熬过了超卖反弹前的煎熬，相比周一跌得一塌糊涂的欧亚股市，美股无疑算是受伤颇轻的了。在过去一周中，S&P500指数以1312.94点开盘，最低见1270.05点，最高见1368.58点，最后以1330.61点报收，全周上涨0.41%。

以周K线来看，在连续四根阴线后终于看到了一根小阳线。

　　接下来美股如何走？上周提及的一些统计，其实也包含了中长期的分析，这里再次引用，若读者上周光注意短期统计数据了，那么这次不妨仔细关注一下中线的统计数据。

　　截至前周美股收盘，以下数据颇有参考价值：在过去10个交易日中，S&P500指数出现单日1.75%以上跌幅的交易日超过5个交易日，自1929年起计算，类似的情况此前只出现过7个。令人欣慰的是，出现类似情况后，无论是5日、10日、1个月、3个月、6个月还是1年回报大多是正的，其中5日正回报比率为86%，10日为71%。

　　另一项统计，则是在过去两周中，世界著名的富达基金旗下精选系列基金中没有一只基金在连续两周中能够跑赢现金回报，类似情况自1987年以来出现过10次，其中5日正回报为正的比率达到80%，10%为正则达到90%，1年正回报更是100%。

　　若以上两项数据的中线部分如短线一样靠谱，那么至少未来一年，美股不该出现大跌，这显然是好事。

　　不过，投资者也切不可过分乐观，未来美股能够中期不大跌亦是幸运，如去年8月那样大跌后再创新高，恐怕不易。减息，意味着经济不振，意味着股市失去动力???大幅度减息就更是如此了。所以美联储越是减息，投资者越是该忧虑才对。

　　说回短期趋势，本周1月30日美联储将再次议息。再次减息应该已是市场共识，但是对于究竟减息25、50、75个基点，众说纷纭，若减息幅度不够，恐怕短期市场又将再次向下震荡。

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