明天系低抛高吸 西水股份蹊跷暴涨

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　　在经历了近半年减持后,明天系开始增持西水股份(600291.SH)(进入该股吧，新版行情，资讯),但是,这次在资本市场呼风唤雨的明天系却低抛高吸。

　　1月26日,西水股份发布公告称,公司股东北京新天地互动多媒体技术有限公司(下称"北京新天地")于2007年11月16日至2007年12月25日累计买入1250603股,其平均买入价为37.05元/股。但自2007年8月其限售股流通以来北京新天地的多次减持,其平均卖出价仅7.98元/股。

　　与此同时,从2007年12月5日到西水股份创造高点68.10元的1月15日,西水股份的涨幅达到了109.54%。

　　这其中到底有何玄机?

　　利空变利好

　　2007年下半年,西水股份是笼罩在明天系不断减持的阴影里。

　　自2007年7月25日至2007年8月1日,北京新天地将所持公司无限售条件流通股累计出售330万股。2007年8月1日至2007年12月6日,内蒙古乌海西卓子山建筑安装公司(下称"建安公司"),减持西水股份的800万股权。明天系旗下的另一家公司内蒙古乌海西卓子山第三产业开发公司(下称"三产公司")截至目前,也抛售了857万股。至2007年12月12日,明天系仍持有西水股份14.006%的股权比例,与乌海市国有资产管理局的12.94%相差无几。

　　同时,西水股份持有的兴业银行(601166)(601166.SH)股权也相继被质押。

　　早在2006年,西水股份将4020万股兴业银行股份在兴业银行总行办理了相关质押手续,为北京拓普同慧科技资源开发有限公司提供3500万元银行贷款和6600万元银行承兑汇票提供质押担保。

　　此后部分质押股权被解冻,但在2007年9月18日,西水股份又以持有的兴业银行各1800万股股权提供质押,为北京鸿智慧通实业有限公司及德盈润泰实业有限公司分别申请的人民币10000万元贷款和9800万元银行承兑汇票提供担保。

　　至此,西水股份所持有的兴业银行股权已经全部被质押。

　　2007年11月19日,该决议未获临时股东大会审议通过。而且,在该事项中,西水股份出现了??该两项议案尚未获公司股东大会通过,就于2007年9月25日办理了质押。

　　明知道是违规,不会得到股东大会的通过,西水股份却在兴业银行股权刚刚解除质押时,又将其质押,是否是人为制造的利空?

　　蹊跷的是,此后西水股份利好不断。

　　2007年12月7日2626万股兴业银行股份解除质押,2007年12月13日完成了3600万股股权的全部解冻,至此,西水股份持有的兴业银行股权已不存在任何质押,冻结情况。

　　2007年12月12日,西水股份公告称,2007年11月16日至12月3日收盘,北京新天地通过上海证券交易所交易系统挂牌交易买入公司股份331367股(占公司总股本的0.2071%)。

　　12月中旬,成了西水股份的分水岭。从2007年12月5日到西水股份创造高点68.10元的1月15日,西水股份的涨幅达到了109.54%。今年1月26日,西水股份公告称,北京新天地于2007年11月16日至2007年12月25日累计买入1250603股。也就是说,从2007年12月5日至12月25日,明天系在西水股份的上升行情中,又追高买入了近92万股。

　　但是,区区100余万股,无法造成西水股份在一个多月的时间里股价翻倍,其中是否另有主力?而明天系的追高买入是否是因为提前得到了消息?

　　兴业银行股权价值

　　什么使西水股份在月余的时间里股价翻番?

　　西水股份与实际控制人明天控股公告均发布公告称,无影响公司股票价格波动的重大信息和公司重大资产重组的运作事项。

　　那么,西水股份的诡异行情是否肇因于其所持有的兴业银行呢?

　　公开信息显示,西水股份共持有7620万股兴业银行,初始投资成本为1.63亿元。而新会计准则的实施,使这笔股权投资大幅推高了西水股份的每股净资产和每股资本公积金。公司财报显示,2006年年底,每股净资产和每股资本公积金分别为3.4800元和2.1376元,至2007年9月30日,这两个数字分别达到了25.69元和24.1117元。

　　彼时,兴业银行的股权都处于质押状态,西水股份的股价也不到40元。股权质押解除后,西水股份从32元启动,迅速上涨。

　　但同时,兴业银行股价却从2007年10月份65元附近,一路下探。至2007年12月28日,收于51.86元,至2008年1月26日,再次下探至46元。西水股份的每股净资产和每股资本公积金随之缩水已经成为必然,但在今年一季报时还未可知。

　　国金证券指出,兴业银行有32.8亿限售股将于2月5日开始上市流通,折合市值约1727亿元,约占当前总市值的65.6%,这是公司最大一笔限售股集中上市,该部分股票可能对兴业银行股价造成一定短期压力。

　　目前,在兴业银行前十大股东中,招商局中国基金(0133.HK)已公告表示将在适当时机(自2008年2月限售期满内1年)以不低于28元/股出售兴业银行股份(0.84亿元)。

　　不过,在1月23日,兴业银行在北京召开了一次座谈会。据与会人士透露,公司其他前十大股东均表示将理性看待这次解禁,对持有股份的操作将以有利于兴业银行的方式进行,加强事前沟通,如果出售,会尽量以大宗交易等形式出现。

　　在兴业银行股价走低的同时,西水股份股价气势如虹,北京新天地也在此时介入西水股份。

　　2007年11月16日至2007年12月25日北京新天地累计买入的1250603股,平均买入价为37.05元/股,平均买入价高于平均卖出价7.98元/股。1月25日,西水股份在公告中称,由于该部分股份目前尚未出售,而且卖出价低、买入价高,没有形成收益。因此,公司未依法将归属于公司所有的差价收益悉数交给公司董事会。但是,截至1月25日收盘,该部分股份每股已经浮盈14.58元,总计1828.38万元。

　　北京新天地称,由于出售所持股份而导致对公司持股比例明显下降,才进行增持,但是,西水股份的总股本为1.6亿,区区125万股只占西水股份总股本的0.7%。如果北京新天地的这种说法成立,那么,该公司是否还会继续增持?

　　另外,北京新天地增持的最后时间是2007年12月25日,为何相隔一个月后才进行公告?

　　作者：张庭 21世纪经济报道 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。