海通证券：大小非减持加速了本轮跌势

　　宏观财经要闻

　　?发改委：2007 年我国服务业比上年增长11.4

　　%发改委产业政策司副司长夏农：2007 年我国服务业比上年增长11.4%，占GDP 比重下降0.3 个百分点。

　　点评：服务业是国民经济的重要组成部分，服务业的发展水平是衡量现代社会经济发达程度的重要标志。近年来中国服务业占GDP的比重持续下降，去年3月，国务院印发了《国务院关于加快发展服务业的若干意见》，发改委今年将加强7 个方面

　　的工作，放宽电信、铁路、邮政、民航等服务行业的市场准入。

　　?我国或将建立集中的煤炭交易市场

　　发改委经济运行局副局长朱宏任近日指出，煤炭的产运销机制改革仍然在继续，应该说三年走出了三大步，把历时几十年的煤炭订货会改为煤炭产供需衔接会，这样的改革方向是目前积极推动的方向。推动这个方向的结果包括建立集中的煤炭交易市场。

　　点评：去年据煤炭工业协会披露，全国的煤炭产量是25.23亿吨，增长了8%左右。能源供需总量基本平衡。但由于区域性运输瓶颈制约，以及突发自然灾害等多种因素，部分地区、部分时段供应仍然紧张。近期，正值冬季能源需求高峰，受大范围严重雨雪冰冻灾害及春运高峰的到来等多重因素影响，部分地区出现电煤库存下降、煤炭和电力供应紧张的状况，已经影响到这些地区正常的生产生活秩序，煤电油运保障工作面临十分严峻的形势。

　　?中国纺织服装出口不会出现大幅下降

　　市场动态

　　?临近年关，大小非减持加速了本轮跌势

　　人福科技（600079）公告，截至2008 年1月25日，公司大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司已分六次累计售出公司股票4,500,000股，占公司总股本的1.15656%。宁波热电（600982）公告，在2008年1 月17 日至2008 年1月25日期间，公司第二大股东浙江节能实业发展公司通过二级市场累计出售所持公司无限售条件流通股1,760,000股，占公司总股本的1.05%。敦煌种业（600354）公告，截至2008年1月25日，第二大股东敦煌市供销合作社联合社通过上海证券交易所交易系统售出无限售条件流通股2,039,574股，占公司股份总数的1.1％，减持后持有公司股份11％，仍为公司第二大股东。太极实业（600667）公告，截至2008年1月24日收盘，第三大股东无锡市新中亚投资开发公司通过上海证券交易所系统累计出售所持公司无限售条件流通股16128310股，约占公司总股本的4.37%。天津宏峰(000594)公告，第二大股东赤峰鑫业投资有限公司于2008年1月25 日通过深交所挂牌交易出售公司股份7,408,546 股，占公司股份总数的1.32%。截至2008年1月25日，赤峰鑫投持有公司股票106,772,550 股（占公司股份总数的19.03%）。

　　点评：本周一上证指数重挫了7.19%，是仅次于1 月22日的第二大单日跌幅。自1月16日本轮下跌以来，累计跌幅已达到26.71%。在这轮下跌过程中，陆续解冻的非流通股助长了本轮跌势。从上市公司披露的信息中不难看到，在此轮跌势中，主动抛售的不仅有持股比例不足5%的“小非”股东，还有持股比例在5%以上的“大非”股东。加上随着年关的临近，上市公司适量抛售股票的意愿也可能增强。而大小非的减持不仅会助长跌势，也会加速跌势，与此同时，也会抑制反弹的展开以及反弹能量的有效释放。

　　行业公司

　　?包钢稀土业绩预告修正公告点评

　　?中国有色集团对宁夏东方有色集团进行重组事宜公告点评

　　?关于特变电工业绩预增公告的点评

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　　基金、债券和衍生产品

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　　近期重点研究报告

　　?行业公司：小商品城_调研报告

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　　?行业公司：天邦股份_跟踪报告

　　?行业公司：中国太保_调研报告

　　?行业公司：中煤能源_新股报告（建议申购）

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