买楼，或者买香港地产股

曾渊沧法兴的神奇小子，凭一个人的力量，使法兴亏损了49亿欧元。1月21日，法兴大举平欧洲股票指数期货好仓的行动，更使得欧洲股市大跌。美国场外道琼斯指数期货也跟着大跌，吓坏了伯南克。1月22日，伯南克终于宣布大幅减息0.75％。简直像一场金融笑话。

　　法兴的神奇小子玩死法兴，动机何在？

　　
　　根据目前有限的资料显示，法兴亏49亿欧元的同时，这名神奇小子并没有得利。到底他是一开始就想整垮法兴，还是想凭此一举成名？或是赌输之后，想翻本，才不惜犯法制造假客户买卖来隐瞒亏损，再继续下去？

　　
　　有趣的是，不少网民在神奇小子的Facebook上留言为其打气，视他为偶像，为电脑天才、金融天才。是的，只有同时是金融天才和电脑天才才能干出这宗49亿欧元的大案。然而，法兴同时也让我们感到担心，金融市场是如此的高风险。

　　
　　也许，我得开始思考，一味地持有汇控，是不是正确？

　　
　　现在，损失最大的就是无辜的法兴小股东。每一名小股东都得分担这49亿欧元的亏损。现在的法兴，已经出现了周转不灵的问题，急需55亿欧元来救命。看来法兴不可避免地要被另一家银行并吞。

　　
　　尽管股市波动，上周六公布的中原城市指数依然上升了1.29％。最新指数为69.36点，就快升上70点。一达到70点，就表示理论上再也没有负资产认识了。

　　
　　香港买楼可以借7成按揭，楼价下跌30％以上，就变成了负资产。中原城市指数的最高点就是1997年7月10日的100点。当然，不同地区，楼价的升跌是有分别的。新界西的分区指数只有49.74点，港岛区则高达79.64点。港岛买楼还是比较有保障的。港岛区楼价升得快，难怪很多地产公司在拍卖场以天价买下香港岛的土地。

　　
　　上周六，我出席了一个投资演讲会。中原地产主席施永青和瑞银董事经理陆东不约而同地说，2008年最佳的投资就是买楼。陆东更进一步推荐长实，因为长实有最多楼可供出售。

　　
　　陆东是香港最出色的分析员之一。最近，陆东代表瑞银发表报告，认为恒生指数的正常价值应该在28500点。换言之，低于285000点就是便宜。那么现在港股真算是便宜的。不过，无论便宜或者贵，都是从长期投资的角度来说的。

　　
　　(作者为香港城市大学MBA课程主任)

　　
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